TSKB Hisse Önerisi – Oyak Yatırım
Oyak Yatırım TSKB 2013 hedef fiyatını 2.84 TL olarak belirledi.
TSKB bankacılık sisteminde farklı bir yapıya sahip. Banka, benzerlerinde olmayan özel uzun vadeli fonlama imkanlarına sahip. Proje finansmanı alanında da derin bir tecrübeye sahipler. Bağımsız bir duruş sergiledikleri için birçok kurumsal finansman projesine erişimleri var. Diğer taraftan, kısa vadeli gelişmelerden dolayı bankanın faaliyet gösterdiği bütün bu alanlar 2013‟te büyük bir rekabete sahne olacak. Ucuz finansman ve muhtemel yatırım notu artışı mevduat bankalarını yatırım bankalarının rakibi haline getiriyor. Yine de TSKB‟nin uzun yıllardır süregelen bir tecrübesi ve uzun vadede ucuz finansmana ulaşma imkanı mevcut. 2013 yılı içerisinde halka arzlarda, danışmanlık işlerinde ve komisyon gelirlerinde artış beklenmekte. Buna rağmen, enerjiyle bağlantılı kredilerin %40‟a ulaşması kredi büyümesini sınırlayıcı bir etki olabilir.
Potansiyel Katalistler
Hızlanan yatırım bankacılığı faaliyetleri.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Proje finansmanı faaliyetlerinde artan rekabet. Miktarı önemli olacağı için herhangi bir takip.
Değerleme
TSKB orta ölçekli bankaların çarpanına yakın işlem görüyor. 2013 beklentilerimize göre ön plana çıkacak bireysel Kredi ve KOBI bankacılığı senaryosuna uygun olmamasına rağmen, uzun vadeli değeri itibariyle TSKB için Endeksin Üstünde Getiri tavsiyemizi devam ettiriyoruz.
Raporun tamamı için tıklayın.
OYAK Yatırım 2013 Strateji Raporu
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
