Türk Hava Yolları Hisse Önerisi
2014 Ağustos ayı sonu itibariyle 261 (YS13:233) uçağa ulaşan THY, yeni açtığı yeni uçuş noktaları ile organik büyümesini sür- dürmektedir. Son yıllardaki uçak alımları ile filosunu genişleten ve yeni uçuş noktalarını sonrasında toplam yolcu sayısını 8A14 sonunda 36.4mn (YS13: 48.3 milyon) kişi seviyesine çıkartmış- tır. Şirket 2014 yılında 262 uçağa ulaşmayı hedeflerken bunu 2015 yılında 279’a 2021 yılında ise 429’a yükseltmeyi hedeflemektedir. Şirket ayrıca 2014 yılında toplam yolcu sayısını 59.5 milyon (yıllık %24 büyüme –Şeker T: %22) seviyesine çıkarmayı planlamaktadır. Yeni açılan hatlara bağlı olarak artan yolcu sayısı ve son dönemde dövizin TL karşısında değer kazanması şirketin satış gelirlerine olumlu yansımaktadır. 2013 yılını 18.8 milyar TL (9.9 milyar dolar) net satış geliri ile tamamlayan THY, 2014 yılının ilk yarısını 5.2milyar dolar net satış geliri ile tamamlamıştır. Şirket 2014 yıl sonunu 11.4 milyar dolar (Seker T:11.2 milyar dolar) net satış geliri ile tamamlamayı planlamaktadır. 1Y14 itibariyle beklentilerin üzerinde güçlü sonuçlar sonuçlar açıklayan THY’nın yılın geri kalanında da pozitif sonuçlar açıkla- maya devam edeceğini düşünüyoruz. Bu aşamada THY için AL olan önerimizi koruyoruz. THY için Hedef hisse fiyatımız 8.90 TL seviyesinde bulunurken cari hisse fiyatına (6.32 TL) göre % 40 kazandırma potansiyeli taşımaktadır.
Şeker Yatırım 2014 Ekim Aylık Bülteni
