Kardemir D Hisse Önerisi – Şeker Yatırım
Öneri: TUT
Hedef Fiyat: 1.35 TL
• Kardemir, 2Ç13’de 35 milyon TL net zarar açıkladı. Bizim beklentimiz Kardemir’in 2Ç13’de 6 milyon net kar rakamı açıklaması yönünde iken, piyasa beklentisi şirketin 17 milyon net kar rakamı açıklaması yönünde yer alıyordu. Şirket geçen yılın aynı döneminde 64 milyon TL net kar açıklamıştı. Hatırlanacağı üzere şirket Çelik İş Sendikası arasında ve 2011 ile 2012 yılını kapsayan Toplu İş Sözleşme görüşmelerini Mayıs ayında sonuçlandırmış ve buna göre işçi ücretlerine %47.1 oranında zam artışı yaptığını açıklamıştı. Kardemir bu toplu iş sözleşmesine bağlı olarak personeline 38.2 milyon TL ücret farkı ödemiştir. Dolayısıyla bu durum şirketin 2Ç’de net zarar açıklamasındaki en büyük nedenlerinden birisi olmuştur. Şirketin kümüle bazda net kar rakamı ise 2Ç’de kaydedilen 35 milyon TL zarar rakamı sonrası 1Y13’de 12 milyon TL seviyesine gerilemiştir. Şirket 1Y12’de 139 milyon TL net kar açıklamıştı.
• Gelen 1Ç13 sonuçlarının beklentilerimizin altında kalması sonrası Kardemir (KRDMD) hissesi ile ilgili olarak 1.58 TL seviyesinde bulunan hedef fiyatımızı 1.35 TL seviyesine revize ediyoruz. Cari fiyatı 1.09 TL seviyesinde bulunan KRDMD hissesi hedef hisse fiyatımıza göre %24 kazandırma potansiyeli taşımaktadır. Bu aşamada şirket hisseleri ile ilgili olarak TUT önerimizi koruyoruz. Beklentilerin altında sonuçlar açıklayan şirketin kısa vadeli satış baskısı altında kalacağını düşünüyoruz.
Şeker Yatırım Araştırma
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
