Yatırım Stratejimiz
Küresel piyasalarda risk iştahının ana belirleyicisi yeniden ABD–İran çatışması olurken, jeopolitik gerilimin petrol fiyatları üzerinden enflasyon ve Fed beklentilerine taşınması ABD borsalarında belirgin bir ayrışma yarattı. ABD’nin İran’a yönelik askerî saldırılarını sürdürmesi ve Tahran yönetiminin Körfez’deki ABD üslerine ve bölgedeki hedeflere karşı misillemelerin devam edeceğini açıklaması, Hürmüz Boğazı’ndaki enerji sevkiyatına ilişkin endişeleri yeniden artırdı. Savaş öncesinde küresel petrol arzının yaklaşık %20’sinin geçtiği boğazda tanker hareketlerinin yavaşlayabileceği ve sigorta maliyetlerinin yükselebileceği beklentisiyle Brent petrol %5,2 artışla 78,02 dolara, WTI ise %4,4 yükselişle 73,52 dolara çıktı. Bu sabah da Brent’in 78 doların üzerinde kalması, piyasalarda enerji kaynaklı enflasyon riskinin henüz ortadan kalkmadığını gösteriyor. ABD endeksleri günü karışık tamamladı. Dow Jones 576,76 puan ve %1,09 düşüşle 52.348,39 puana, S&P 500 21,14 puan ve %0,28 kayıpla 7.482,71 puana geriledi. Nasdaq Composite yarı iletken hisselerindeki alımların desteğiyle 51,96 puan ve %0,20 yükselerek 25.870,65 puandan kapanırken, Russell 2000 26,10 puan ve %0,87 düşüşle 2.956,39 puana indi. Dow ve Russell 2000’deki daha belirgin kayıplar, yüksek petrol fiyatlarının ulaştırma, tüketim ve küçük ölçekli şirketler üzerindeki maliyet baskısını yansıttı. Buna karşılık Nvidia’nın Çin’deki bazı yapay zekâ şirketlerine H200 çipi satışına izin verilebileceği beklentisiyle %3,6 yükselmesi, Nasdaq’ın pozitif ayrışmasını sağladı. Enerji sektörü petrol fiyatlarındaki yükselişle en güçlü gruplar arasında yer alırken, ulaştırma ve faiz hassasiyeti yüksek şirketler negatif ayrıştı. Dün açıklanan 16–17 Haziran Fed toplantı tutanakları ise faiz beklentilerinde şahin yönlü fiyatlamayı destekledi. Tutanaklar, politika yapıcıların gelecekteki faiz patikası konusunda ciddi biçimde ayrıştığını; üyelerin yaklaşık yarısının enflasyonun kalıcılaşması hâlinde yıl sonuna kadar faiz artırımının gerekebileceğini düşündüğünü gösterdi. Enerji maliyetleri, tarifeler ve güçlü yatırım harcamalarının enflasyonu yüksek tutabileceğine ilişkin endişeler öne çıkarken, Fed fon vadeli işlemlerinde yıl sonuna kadar yaklaşık 38 baz puanlık sıkılaşma fiyatlanmaya başladı. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4,57 çevresine, iki yıllık faizin ise %4,20’ye yükselmesi teknoloji dışındaki büyüme hisselerinde değerleme baskısını artırdı. Piyasalar; ABD–İran saldırılarının kapsamı, İran’ın misillemelerinin petrol altyapısına veya Hürmüz Boğazı’ndaki sevkiyata yönelip yönelmeyeceği, ABD’nin yeniden Hürmüz’ü abluka altına almayacağı ve Brent petrolün 80 dolar üzerinde kalıcılık sağlayıp sağlamayacağını takip edecek. Petrolde yeni bir yükseliş tahvil faizlerini, enerji ve savunma hisselerini desteklerken; teknoloji, ulaştırma, tüketim ve gelişmekte olan ülke varlıklarında baskıyı artırabilir.
BIST 100 endeksi, ABD ile İran arasındaki karşılıklı çatışmaların etkisiyle dün güne satıcılı başladı ve kayıplarını seans boyunca derinleştirerek günü %2,12 düşüşle 14.189,96 puandan tamamladı. BIST100’de işlem hacmi 200,8 milyar TL olarak gerçekleşirken, yalnızca 12 hisse günü yükselişle tamamladı; 88 hissede ise değer kaybı görüldü. Satışların merkezinde, ABD Başkanı Donald Trump’ın karşılıklı saldırıların ardından ateşkesin fiilen sona erdiğini düşündüğünü belirtmesi ve ABD’nin saldırılara devam edeceği yönündeki açıklamaları yer aldı. İran cephesinden ise saldırıların sürmesi halinde Hürmüz Boğazı’nın kapatılabileceğine ilişkin açıklamalar gelmesi, jeopolitik risk algısını daha da artırdı. Yükselen petrol fiyatlarının maliyetler üzerindeki baskısı ve turizm sezonunda artan jeopolitik riskler, ulaştırma endeksinde sert satışlara neden oldu. Endekse dahil tüm sektörler günü düşüşle tamamlarken, Türk Hava Yolları 30,7 milyar TL’lik işlem hacmiyle %4,67 değer kaybederek endeksteki düşüşe öncülük etti. Petrol fiyatlarındaki yükselişin, eşel mobil sisteminin koruma kapasitesini azaltarak enflasyon üzerindeki baskıyı artırabileceği ve bu durumun faiz indirim sürecini geciktirebileceği endişesi bankacılık hisselerinde de belirgin kayıplara yol açtı. Akbank %4,01, VakıfBank %4,69 ve Yapı Kredi Bankası %3,67 değer kaybetti. NATO Zirvesi’nin sona ermesine karşın ABD-Türkiye görüşmelerinin ardından resmi bir duyuru yapılmaması da görüşmelerin sonuçlarına ilişkin belirsizliği canlı tutarak satış baskısını destekledi. Öte yandan, yükselen enerji fiyatlarının enflasyon görünümü üzerindeki riski, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın faiz indirimi konusunda acele etmeyeceği yönündeki beklentileri güçlendiriyor. Bu görünüm, kısa vadeli piyasa beklentilerinde bozulmaya yol açabilecek önemli bir risk unsuru olarak izlenecektir. Teknik açıdan 14.200 seviyesi kritik eşik haline gelmiş durumda. Hürmüz Boğazı’nın kapanması ve petrol fiyatlarının 80 doların üzerinde kalıcılık kazanması halinde endekste 14.000 puan ve altına doğru geri çekilme senaryosu güç kazanabilir. Buna karşılık jeopolitik tansiyonun yumuşaması ve petrol fiyatlarındaki yükselişin sınırlanması halinde 14.200–14.400 aralığında teknik tepki alımlarının gelmesi beklenebilir.
Günlük Hisse Fikirleri
Haziran ayında da yıllık güçlü prim büyümelerini sürdüren ANSGR ve TURSG’yi; güçlü rafineri marjlarına ek artan petrol fiyatların etkisi ile TUPRS ve Tüpraş gelirini konsolide eden AYGAZ’ı günlük öneriler listemizde yer veriyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten