Yatırım Stratejimiz
ABD borsaları dünkü işlemleri güçlü yükselişlerle tamamlarken, risk iştahını destekleyen ana unsur ABD-İran ön anlaşmasının Hürmüz Boğazı kaynaklı arz endişelerini azaltarak petrol fiyatlarında sert düşüşe yol açması ve bu gelişmenin enflasyon görünümü ile Fed’in faiz patikasına ilişkin endişeleri sınırlaması oldu. Dow Jones 468,77 puan yükselişle 51.671,03 seviyesinde rekor kapanış yaparken %0,92 değer kazandı; S&P 500 122,83 puan artışla 7.554,29 seviyesine çıkarak %1,65 yükseldi; Nasdaq 795,10 puanlık güçlü artışla 26.683,94 seviyesinde kapanırken %3,07 prim yaptı. Russell 2000 tarafında da küçük ölçekli şirketlerde alımlar izlendi; endeks 21,10 puan artışla 2.965,09 seviyesine yükselerek %0,7 değer kazandı. Yükselişin ana nedeni, ABD-İran ön anlaşmasının petrol arzı üzerindeki jeopolitik risk primini azaltmasıydı. ABD ham petrolü haber sonrası %4,9 gerileyerek mart ayından bu yana en düşük seviyeye inerken, düşen enerji fiyatları enflasyon baskısının hafifleyebileceği beklentisini güçlendirdi ve özellikle faiz hassasiyeti yüksek teknoloji hisselerine alım getirdi. Bu çerçevede S&P 500 teknoloji endeksi %3,4 yükselirken, Philadelphia Yarı İletken Endeksi %5’in üzerinde artışla rekor kapanış yaptı; Nvidia %3,5, Micron ise %10,5 primle yarı iletken temasının ana taşıyıcıları arasında yer aldı. Buna karşılık S&P 500 enerji endeksi %3,6 düşerek günün en zayıf sektörü oldu. Sektörel görünümde ralli teknolojiyle sınırlı kalmadı; petrol fiyatlarındaki düşüş havayolu ve kruvaziyer şirketlerini desteklerken United Airlines %3,9, Norwegian Cruise %3,7, Carnival %3,2 yükseldi. Bankacılık tarafında da risk iştahındaki toparlanma ve rallinin teknoloji dışına yayılması olumlu algılanırken, savunma ve enerji hisselerinde jeopolitik risk priminin çözülmesine bağlı daha zayıf bir fiyatlama öne çıktı; sağlık tarafı ise defansif karakteri nedeniyle güçlü risk alma eğiliminin gerisinde kaldı. Makro tarafta yatırımcıların odağı yarın açıklanacak Fed kararına çevrilmiş durumda. Piyasalar yarın Fed’in faizleri sabit bırakmasını beklerken, CME FedWatch fiyatlamasına göre yıl sonuna kadar 25 baz puanlık faiz artırımı olasılığının yaklaşık %42 seviyesinde fiyatlandırıyor. Bu olasılığın geçen hafta daha yüksek seviyede olduğunu hatırlatalım. Bu nedenle petrol fiyatlarındaki düşüş kısa vadede Fed üzerindeki ilave sıkılaşma baskısını azaltan bir unsur olarak görülse de, kalıcı yön için Fed Başkanı Kevin Warsh’ın ilk toplantısında enflasyon, büyüme ve faiz patikasına ilişkin vereceği mesajlar belirleyici olacak. Asya işlemlerinde BOJ’un faiz artırımına ragmen ABD-İran anlaşması sonrası iyimserliğin sürdüğü, Nikkei ve Kospi’de güçlü yükselişlere devam ediyor olması iyimserliğin bugüne de taşındığını işaret ediyor.
Borsa İstanbul yeni haftaya; risk iştahındaki toparlanma, ABD-İran arasında anlaşma ile birlikte jeopolitik risklerin azalabileceği beklentisi ve TCMB’nin faiz indirim alanına yönelik senaryo etrafında güçlü bir yükseliş gerçekleştirdi. BIST100 endeksi günü %3,64 yükselişle 14.446 seviyesinde tamamlarken, gün içinde 14.508 seviyesine kadar yükselerek 14.200 direncinin üzerinde güçlü bir kapanış gerçekleştirdi. Bu hareket, kısa vadeli teknik görünümde son dönemde önemli baskı oluşturan direnç bölgesinin aşılması açısından olumlu olsa da, işlem hacminin zayıf kalması söz konusu seviyenin destek olarak test edilme olasılığının devam ettiğine işaret ediyor. Sektörel tarafta en güçlü ayrışma bankacılık endeksinde görüldü. XBANK %5,14 yükselirken, ulaştırma endeksi %4,67, holding endeksi %4,09 ve sanayi endeksi %2,82 değer kazandı. Bankacılık hisselerindeki güçlü performans, piyasanın yeniden faiz indirimi beklentisini ve ülke risk priminde düşüş ihtimalini fiyatlamaya başladığını gösteriyor. Ulaştırma tarafında petrol fiyatlarında geri çekilme beklentisi, holdinglerde ise hem iskonto teması hem de faiz hassasiyeti öne çıktı. Savunma hisselerinde ise jeopolitik haber akışına duyarlılık devam etmekle birlikte, risklerin azalması durumunda kısa vadeli momentumun daha seçici hale gelebileceğini düşünüyoruz. Yurt dışı tarafta ABD-İran hattındaki gelişmeler, petrol fiyatları ve bu hafta takip edilecek Fed toplantısı ana gündem olmaya devam ediyor. Petrol fiyatlarında kalıcı bir gevşeme, Türkiye açısından cari denge ve enflasyon beklentileri üzerinden TL varlıkları destekleyebilir. Bu durum TCMB’nin yılın devamında faiz indirimi için daha rahat bir alan bulabileceği beklentisini güçlendirebilir. Buna karşılık ABD 10 yıllık tahvil faizlerinde yukarı yönlü baskı veya Fed’den beklenenden şahin mesajlar gelmesi, gelişmekte olan ülke piyasalarında risk iştahını sınırlayabilir. Dünkü güçlü yükseliş sonrasında, endekste iyimserliğin 14.350–14.730 bandı içerisinde devam etmesini bekliyoruz.
Günlük Hisse Fikirleri
Jeopolitik risklerin azalması ve petrol fiyatlarında geri çekilme beklentisinin havacılık sektörünü desteklemesi nedeniyle TAV Havalimanları ve Türk Hava Yolları’nı; ülke risk primindeki düşüşün TCMB’ye faiz indirimi için alan açabileceği beklentisiyle de Koç Holding ve Sabancı Holding’i günlük önerilerimiz arasında öne çıkarıyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten