TCELL – Endeks Üzeri Getiri/ Hedef Fiyat: 52,0 TL / Yükseliş Potansiyeli: %33
ARPU’lardaki yukarı yönlü ivme ve abone sayılarında devam eden büyüme sayesinde TCELL’in 2023’te hızlanan gelir artışı kaydetmesini bekliyoruz. Şirketin serbest nakit akışının da son çeyreklerde daha istikrarlı olan Türk Lirası’nın bir sonucu olarak iyileştiği görülüyor. Tower biriminin potansiyel halka arzı ve/veya fintech yan kuruluşlarıyla ilgili diğer stratejik girişimler, serbest nakit akışını daha da destekleyebilir. Maliyet baskısı zorlu olsa da, marjların sağlıklı kalmasını ve 2023T’de FAVÖK’ün %54 büyümesini bekliyoruz. 2023 tahminlerimize göre TCELL, 3,2x FD/FAVÖK ve 7,7x F/K ile işlem görüyor. HF’yi 39 TL’den 52 TL/hisse’ye yükseltirken, Endeks Üzeri Getiri tavsiyemizi koruyoruz.
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Yatırım Finansman
