TAV Havalimanları Hisse Önerisi – Oyak Yatırım
Oyak Yatırım TAV HAVALİMANLARI hisse senedinde 2013 hedef fiyatını 14.20 TL olarak belirledi.
Şirket NAD‟ına göre %44 iskonto ile işlem görüyor. Şirketin özellikle son dönemde Endeks‟in altında performans göstermesinde İDO‟da yaşanan problemlerin de etkisi olduğunu düşünüyoruz. Ancak İDO şirketin NAD‟ının sadece %3‟ünü oluşturuyor ve geriye kalan varlıklar (Mersin Limanı, TAVHL hissesi, HES‟ler) halen yüksek bir potansiyel taşıyor. Şirketin TAVHL ve AKFGY dışındaki yatırımlarının ise İMKB‟de işlem görmemesi şeffaflığı azaltarak şirketin yüksek iskonto ile işlem görmesindeki bir diğer neden olarak ön plana çıkıyor.
Potansiyel Katalistler
Son dönemde Endeks‟in altında performans göstermiş olan şirket için gelecek olan özelleştirmelerin bir fırsat yaratabileceğini düşünüyoruz. Özellikle otoyol ihhalesini şirketin içerisinde bulunduğu konsorsiyumun kazanamaması sonrasında Başkentgaz ihalesi önem taşıyacaktır. Başkentgaz ihalesinde teklifler 18 Ocak tarihinde verilecek.
Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler
Girilecek olan ihalelerde verilecek teklif ve bu yatırım için yapabileceği borçlanma şirket açısından kritik olacaktır. Holding‟in altında bulunan şirketler için önümüzdeki dönemde yapılabilecek bir halka arz bu şirketlerin de değerinin ortaya çıkmasını sağlayacağından olumlu olabilir.
Değerleme
Şirket için yapmış olduğumuz değerleme hisse başına 14.2 TL hedef fiyata işaret ederken yükseliş potansiyeli %53 seviyesinde bulunuyo.
Raporun tamamı için tıklayın.
OYAK Yatırım 2013 Strateji Raporu
Önemli Uyarı: HisseOnerileri.Com, özel izni olmadan hiç bir kurumun araştırma raporunu kendi sunucularında barındırmamaktadır. Sadece kurumların ilgili sayfasına yönlendirmektedir. Dolayısıyla çalışmayan linklerden ve yönlendirilen sayfalardaki içerikten ilgili kurum sorumludur.
