Öneri: AL
Hedef Fiyat: 8,80 TL
Önceki Hedef Fiyat: 9,80 TL
Kazandırma Potansiyeli: %17,2
Şişecam yılının ilk çeyreğinde mimari ve otomotiv camlarındaki güçlü operasyonel performansın da katkısıyla piyasa beklentilerinin üzerinde 1,348mlr TL net kar açıkladı. Şirket, geçen yılın aynı çeyreğinde ise 441,9mn TL net kar açıklamıştı. Bizim bu çeyreğe ilişkin net kar rakamı tahminimiz 1,176mlr TL seviyesindeyken, piyasadaki ortalama beklenti ise net kar rakamının 1,150mlr TL olabileceği yönündeydi. 1Ç21 net kar rakamı ile tahminimiz arasındaki fark satışların maliyeti tahminimizin yüksek olmasından kaynaklanmaktadır. Şirket, 1Ç21’de net olarak 540,8mn TL tutarında yatırım faaliyetlerden gelir kaydederken (1Ç20: 322,7mn TL net yatırım faaliyetlerden gelir), 1Ç21’de 149,2mn TL tutarında net finansman gideri kaydetmiştir (1Ç20: 204,7mn TL net finansman gideri).
Şirketin 1Ç21 satış gelirleri rakamı, geçen yılın aynı dönemine göre %23,2 oranında artarak 5,686mlr TL olarak gerçekleşti (1Ç20: 4,615mlr TL) (Şeker Yatırım: 5,692mlr TL, Ortalama Piyasa Beklentisi: 5,766mlr TL). Segment bazında satış gelirleri önceki yıla göre; mimari camlarda %70 oranında, otomotiv camlarında %38 oranında, kimyasallarda %14 oranında, cam ev eşyasında %10 oranında ve cam ambalajda %10 oranında arttı.
Şişecam, 1Ç21’de 1,334mlr TL FAVÖK elde ederken (1Ç20: 987,4mn TL), FAVÖK marjı ise yıllık bazda 2,1 puan iyileşerek %23,5 olarak gerçekleşti (1Ç20: FAVÖK Marjı: %21,4). Bizim bu çeyreğe ilişkin FAVÖK tahminimiz 1,245mlr TL iken, piyasanın ortalama FAVÖK beklentisi de 1,271mlr TL seviyesindeydi.
Şirket, yaklaşık 400mn TL yatırım bedeliyle soğuk tamiri tamamlanan Yenişehir Fabrikasındaki 240bin ton/yıl kapasiteli fırınının 02 Nisan 2021 tarihinde ateşlendiğini duyurdu.
Kaynak: Şeker Yatırım
