Model Portföy Güncellemesi
30 Aralık 2019 tarihinde başlattığımız Model Portföyümüz 2020 yılında endekse göre rölatif %29.7, 2021 yılında rölatif %4.2 kazanç sağlamıştır. 2022 yılında ise yılbaşından bugüne Model Portföyümüz %79,8 getiri sağlarken, BIST100 endeksi %71 yükseldi. Yılbaşından bu yana Endekse rölatif getirimiz %5,2 seviyesine ulaştı.
VESBE’yi çıkarıyoruz, AKSEN ekliyoruz
Model Portföyümüzde 254 gündür bulunan VESBE hissesini %20 getiri ile portföyümüzden çıkarıyoruz. VESBE yerine yatırım kararlarının şirkete güç kazandıracağını düşündüğümüz AKSEN’i ekliyoruz. Stratejik olarak odak noktasını dijitalleşme, temiz enerji ve inovasyon tarafına çeviren AKSEN bu kapsamda yeni yatırımlara açık. Şirketin Özbekistan’da yaptığı en büyük yatırım sonrası Kazakistan’da da 240 MW büyüklüğe sahip yeni bir yatırıma imza attı. Kazakistan yatırımından kapasite bedeli geliri, elektik geliri ve ısı satışından elde edilen gelir olmak üzere üç aşamalıdır. Bu proje ile şirket ilk defa ısı satışlarından gelir elde edecektir. Bu yatırımın EBITTA’ya katkısı hemen beklenilmiyor ancak ilerleyen dönemde $ bazlı bakıldığında EBITTA’ya katkısının 15 yılda yıllık 50 mn $ olması beklenmektedir. Bu rakamın içinde ısı ve elektrik yok. Şirket aynı zamanda Venezüella, Küba, Meksika ve Brezilya gibi ülkelerde de (Latin Amerika) yatırım fırsatlarını değerlendirmek istiyor ve bu kapsamda yeni kontrat almak için çalışmaları sürdürüyor. Yeni projelerle büyüme hedefleyen AKSA Enerji’nin FTSE Gelişmekte olan Avrupa Endeksler sıralamasında küçük ölçeli şirketler statüsünden yükseldiği büyük ölçeli şirketler statüsü değişikliği 16 Eylül itibariyle geçerli olacak. Bunun global ölçekte olumlu yansımalarını hisse üzerinde görme potansiyeli bulunduğunu düşünmekteyiz. Tarihsel çarpanlarda iskontolu bulduğumuz AKSEN için 12 aylık hedef fiyatımızı 40 TL olarak hesaplıyoruz.
Kaynak: İntegral Yatırım Model Portföy
