BIST100 endeksinin güne negatif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Haziran vadeli BIST30 kontratı akşam seansında 26 puan artıda kapanmıştır.
BIST100 endeksinde 13.662 boşluk (gap) seviyesi ön plana çıkarken, 13.387-13.332 bandı destek olarak; direnç tarafında ise 13.923, 14.220 ve 14.367 boşluk (gap) seviyeleri takip edilmektedir.
ABD’de piyasaların odağı bugün açıklanacak İşsizlik Oranı (beklenti: %4,3; önceki: %4,3) ve Tarım Dışı İstihdam (beklenti: 85 bin; önceki: 115 bin) verilerine çevrilecektir. Söz konusu veriler, 16-17 Haziran tarihlerinde gerçekleştirilecek FOMC toplantısı öncesinde önemli sinyaller verecektir.
Yurt içinde ise bugün Mayıs ayı enflasyon verisi açıklanacaktır. Konsensüs beklenti aylık enflasyonun %1,60 artması yönündedir. En düşük beklenti ise %1,20 artış seviyesindedir. Geçen yılın Mayıs ayında aylık enflasyon %1,53 olarak gerçekleşmişti. Nisan ayında TÜFE aylık bazda
%4,18, yıllık bazda ise %32,37 artış göstermişti. Mayıs ayı enflasyonunda sebze ve meyve fiyatlarındaki düşüşün etkili olabileceğini düşünüyoruz. Görece düşük enflasyon beklentisinin etkisiyle Bankacılık Endeksi (XBANK), 22 Mayıs kapanışından bu yana %8,9 yükselmiştir.
Bazı dönemlerde öncü gösterge niteliği taşıyan İTO İstanbul Tüketici Fiyat Endeksi, Mayıs ayında aylık bazda %1,53 artmıştır. Nisan ayında endeks %3,74 yükselirken, TÜİK tarafından açıklanan aylık enflasyon %4,18 seviyesinde gerçekleşmişti. Ocak-Nisan döneminde İTO Fiyat Endeksi %16,0 yükselirken, TÜİK enflasyonu %14,6 artmıştır.
Önümüzdeki hafta Pazartesi günü Hazine Nakit Dengesi, Çarşamba günü Perakende Satışlar ve Sanayi Üretimi (önceki: yıllık %1,1 daralma), Perşembe günü PPK toplantısı ve Cuma günü ise Nisan ayı Cari Denge verisi (önceki: 9,6 milyar dolar açık) açıklanacaktır.
İki yıllık tahvil faizi %43, 10 yıllık tahvil faizi ise %34 civarında işlem görmeye devam etmektedir. Bununla birlikte, 11 Haziran’daki PPK toplantısında TCMB’nin politika faizinde değişikliğe gitmesini beklemiyoruz. Haftalık repo faizinin %37 seviyesinde bulunmasına karşın piyasanın uzun süredir yaklaşık %40 seviyesinden fonlandığı dikkate alındığında, TCMB’nin gerekli görmesi halinde piyasa fonlamasında daha sıkı araçları devreye alma esnekliğini koruduğunu düşünüyoruz. Bu kapsamda, geç likidite penceresi üzerinden fonlama veya mevduat stopajlarına yönelik olası düzenlemeler gündeme gelebilir. Öte yandan, 10 yıllık tahvil faizinin haftalık repo faizine yakın seyretmesi, piyasanın enflasyon ve faiz görünümüne ilişkin temkinli beklentilerini yansıtmaktadır.
Anketlere göre, 11 Haziran’daki PPK toplantısında ekonomistlerin büyük bölümü politika faizinin %37 seviyesinde sabit tutulmasını beklemektedir. Bununla birlikte, yıl sonu faiz beklentisi %34,50’ye yükselmiştir. İlk faiz indirimi için öne çıkan tarih ise 10 Eylül toplantısıdır. Bizim tahminimiz ise konsensüse kıyasla bir miktar daha muhafazakârdır. İlk faiz indiriminin 22 Ekim toplantısında gerçekleşeceğini ve yıl sonunda politika faizinin %35 seviyesinde olacağını öngörüyoruz.
Döviz kurlarındaki görece sakin seyrin kısa vadede korunmasını bekliyoruz. Yılın ilk beş ayında ABD doları TL karşısında %6,5, euro ise %5,6 değer kazanmıştır. Doların mevcut yükseliş hızını yılın geri kalanında da sürdürmesi halinde yıl sonunu yaklaşık 50 TL seviyesinde tamamlaması mümkün görünmektedir. Bu seviye, piyasadaki genel kabul gören 51-52 TL aralığındaki yıl sonu beklentilerinin bir miktar altında kalmaktadır.
Yüksek enerji fiyatlarının küresel enflasyon baskılarını artırdığı bir ortamda TCMB, son Enflasyon Raporu’nda 2026 yıl sonu enflasyon tahminini %16’dan %24’e, 2027 yılı tahminini ise %9’dan %15’e yükseltmişti. Buna rağmen TCMB’nin enflasyon tahminleri hâlen piyasa beklentilerinin belirgin şekilde altında kalmaktadır. Son üç ayda konsensüs yıl sonu enflasyon beklentisi dört puan artarak %29 seviyesine ulaşmıştır. Başka bir ifadeyle, enerji fiyatlarındaki yükseliş başlamadan önce dahi piyasa beklentileri yaklaşık %25 seviyesinde bulunarak TCMB tahminlerinin üzerinde seyrediyordu. Brent petrolünün yıl başından bu yana ortalama fiyatı 87 dolar seviyesinde gerçekleşirken, 2025 yılı ortalaması 68 dolar seviyesindeydi.
Yılın ilk dört ayında enflasyon yaklaşık %15 artış göstermiştir. TCMB’nin yıl sonu için öngördüğü %24’lük hedefin gerçekleşebilmesi için yılın geri kalanında aylık enflasyonun ortalama %1 civarında seyretmesi gerekmektedir.
TCMB’nin bir sonraki Enflasyon Raporu 13 Ağustos’ta yayımlanacaktır. Bu rapor öncesinde 11 Haziran ve 22 Temmuz tarihlerinde iki Para Politikası Kurulu toplantısı gerçekleştirilecektir. Çeşitli anketlere göre piyasalar, Haziran ve Temmuz toplantılarında faiz değişikliği beklemezken, Eylül ayında 100 baz puanlık bir faiz indirimi öngörmektedir.
MAVI, 2026 yılı 1. çeyrek finansal sonuçlarını 9 Haziran Salı günü açıklayacaktır. Konsensüs beklenti 590 milyon TL net kâra işaret etmektedir (1Ç25 enflasyona göre düzeltilmiş net kâr: 1,1 milyar TL). Enflasyona göre düzeltilmiş 1Ç25 rakamlarına göre net satışların yıllık bazda %2,4 gerilemesi beklenirken, FAVÖK marjının da 100 baz puan azalarak %19,6 seviyesine gerilemesi öngörülmektedir.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,67 düşüş ile 13,872 puandan tamamladı.
DESTEK 13.662 13.387 13.332 12.966
DİRENÇ 14.220 14.367 14.432 14.644
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten