Öneri: “AL”
Fiyat: 39,76 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 61,90TL
Halkbank’ın 1Ç2026’daki Net Dönem Karı 9,5 milyar TL ile Beklentilerin Biraz Üzerinde Gerçekleşti…”
Halkbank’ın 2026 yılının ilk çeyreğindeki net dönem karı çeyreksel bazda %37,2 oranında artarak 9.506mn TL’ye yükselmiştir. Piyasanın net kar beklentisi 8.702mn TL idi. Bizim beklentimiz ise 8.714mn TL net dönem karı açıklanması yönündeydi. Tahminimizdeki sapmada öngörümüzden düşük gelen faaliyet giderleri etkili olmuştur.
Halkbank’ın net faiz gelirleri çeyreksel bazda %22,6 oranında artarak 34,8 milyar TL’ye çıkmıştır. TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen gelir 2,7 milyar TL azalarak (Kullanılan değerleme oranı: %28,3) 25 milyar TL’ye düşmüştür. Öte yandan, net ücret ve komisyon gelirleri %4,2 oranında düşüşle 17 milyar TL’ye gerilemiştir. Yılın ilk çeyreğinde ticari zarar 4 milyar TL artarak 7,2 milyar TL olarak gerçekleşmiştir. Karşılık giderleri ise 9,7 milyar TL ile önceki çeyreğe göre %14,5 oranında azalış göstermiştir. Operasyonel giderler sadece %5,1 oranında yükselirken, iştiraklerden elde edilen gelir %41,5 oranında gerilemiştir.
Banka’nın 1Ç2026’daki ortalama özsermaye karlılığı %17,1 olarak gerçekleşmiştir (Önceki: %13,3). Öte yandan, net faiz marjı (swap hariç) 50 baz puan genişleyerek %3,38’e yükselmiştir. Swap dahil %4,3’dir.
Banka’nın takipteki krediler oranı, 20 baz puan artarak %3,33’e yükselmiştir. Takipteki krediler karşılık oranı da yaklaşık 50 puan düşüş göstererek %62,9’a gerilemiştir. Öte yandan, Halkbank’ın sermaye yeterlilik oranı 277 baz puan düşüşle %13,4 olarak gerçekleşmiştir.
Halkbank, 2026 yılı beklentilerinde değişikliğe gitmemiştir. Banka, kısa vadede TÜFE’ye endeksli tahvillerin karlılığı desteklemeye devam edeceğini belirtmiştir. Yönetim, Orta Doğu kaynaklı jeopolitik risklerin makro görünüm ve beklentiler üzerinde belirleyici olmaya devam ettiğini vurgulamıştır. Fonlama tarafında ise MTN, DPR ve uluslararası sermaye piyasası programları aracılığıyla dış kaynaklı finansmanın artırılması hedeflenmektedir. Ayrıca yönetim, YP mevduat maliyetlerinde zamanla görülebilecek gerilemenin döviz net faiz marjını desteklemesini beklediklerini ifade etmiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım