Yatırım Stratejimiz
Küresel piyasalarda haftanın son işlem günün gündemini, ABD’de beklentilerin altında kalan tarım dışı istihdam verisinin Fed’in yakın vadede faiz artırımı yapacağı yönündeki beklentileri zayıflatması ile yarı iletken ve teknoloji hisselerinde devam eden kâr realizasyonu oluşturuyor. ABD piyasaları, 4 Temmuz Bağımsızlık Günü tatili nedeniyle bugün kapalı olacak; bu nedenle küresel piyasalarda düşük likidite ve sınırlı işlem hacmi görülebilir. Haziran ayında tarım dışı istihdam 110 bin kişilik beklentiye karşılık 57 bin kişi artarken, önceki iki aya ilişkin veriler toplam 74 bin kişi aşağı yönlü revize edildi. İşsizlik oranı %4,2’ye gerilese de iş gücüne katılım oranındaki düşüş, verinin manşetten daha zayıf bir tablo sunduğunu gösterdi. İstihdamdaki yavaşlama sonrasında Fed’in eylül ayında faizleri sabit tutma olasılığı yükselirken dolar endeksi geriledi, tahvil faizleri üzerindeki yukarı yönlü baskı hafifledi ve altın destek buldu. ABD endekslerinde ise belirgin bir ayrışma yaşandı; Dow Jones sağlık ve sanayi hisselerinin desteğiyle rekor kapanış gerçekleştirirken, Nasdaq yarı iletken ve yapay zekâ hisselerindeki satışlarla geriledi. Yarı iletken endeksindeki güçlü düşüş, yapay zekâ temasının tamamen terk edilmesinden çok yüksek değerlemeler ve kaldıraçlı pozisyonlar nedeniyle oluşan kâr realizasyonu olarak değerlendiriliyor. Nvidia, Meta ve Tesla baskı altında kalırken Apple pozitif ayrıştı. Sektörel görünümde sağlık en güçlü, bilgi teknolojileri ise en zayıf sektör oldu. Asya piyasalarında KOSPI ve Nikkei, önceki seansta sert satış yaşayan teknoloji hisselerindeki güçlü tepki alımlarıyla toparlanırken hareketin kalıcılığı yakından izleniyor. Bugün piyasaların odağında, zayıf istihdam verisinin oluşturduğu düşük faiz ve zayıf dolar temasının Avrupa ile Asya piyasalarına ne ölçüde taşınacağı ve yarı iletkenlerdeki satışların kalıcı bir değerleme baskısına dönüşüp dönüşmeyeceği yer alacak.
Borsa İstanbul’un yılın ikinci yarısına güçlü bir başlangıç yapmasının ardından, bugün açıklanacak Haziran ayı enflasyonu ve gelecek hafta 7– Temmuz tarihlerinde Ankara’da gerçekleştirilecek ATO Zirvesi’nin, BIST 1 ’ün 14. 5 direncini aşarak yeniden 15.2 bölgesine yönelmesi için gerekli zemini hazırlayabileceğini düşünüyoruz. Küresel tarafta risk iştahını destekleyen bir görünüm öne çıkıyor. Dün ABD’de açıklanan Haziran ayı tarım dışı istihdam verisinin beklentilerin altında kalması ve önceki iki aya ilişkin aşağı yönlü revizyonlar, iş gücü piyasasındaki ivme kaybının belirginleştiğine işaret etti. Veriler, Fed Başkanı Kevin Warsh’ın enflasyon riskleri ile enflasyon beklentilerinin son haftalarda gerilediğine yönelik mesajlarıyla birlikte değerlendirildiğinde, Fed’in faiz artıracağına ilişkin beklentilerin zayıflamasına ve ötelenmesine neden oldu. Piyasalarda ilk faiz artırımı beklentisinin ekim ayından aralık ayına ötelenmesi, gelişmekte olan ülke varlıkları açısından daha destekleyici bir küresel finansal ortam oluşturuyor. ABD 10 yıllık tahvil faizinin %4,46 civarında dengelenmesi ve ABD–İran arasında Hürmüz Boğazı güvenliğinin de ele alındığı ikinci tur dolaylı görüşmelerin tamamlanması, jeopolitik risk priminin azalmasına katkı sağladı. Küresel risk iştahındaki toparlanma, petrol fiyatlarındaki düşüş ve TL’deki görece istikrarın Borsa İstanbul’a yönelik ilgiyi destekleyebileceğini düşünüyoruz. Bugünün yurt içindeki ana katalizörü saat 10.00’da açıklanacak Haziran ayı TÜFE ve ÜFE verileri olacak. Enflasyonun %0,98 ile beklentilere paralel veya beklentilerin altında açıklanması, TCMB’nin 23 Temmuz’daki Para Politikası Kurulu toplantısı öncesinde haftalık fonlama penceresini yeniden açabileceğine yönelik beklentileri destekleyebilir. Bu senaryonun başta bankacılık olmak üzere faize duyarlı sektörlerde olumlu fiyatlanabileceğini değerlendiriyoruz. Bankacılık ve holding hisselerinin faiz indirimi beklentisi ile ülke risk primindeki olası gerilemeden destek bulabileceğini; sanayi ve ulaştırma şirketlerinin ise düşük petrol fiyatlarından olumlu etkilenebileceğini düşünüyoruz. Savunma sanayisi hisselerinde ise NATO Zirvesi, Avrupa’nın savunma harcamalarını artırma planları ve yeni iş birliği beklentilerinin temayı gündemde tutmaya devam edebileceğini düşünüyoruz. Gelecek haftanın ana gündem maddesi 7–8 Temmuz tarihlerinde Ankara’da düzenlenecek NATO Zirvesi olacak. Zirve kapsamında gerçekleştirilecek Savunma Sanayii Forumu ile güvenlik, savunma harcamaları ve bölgesel iş birliklerine ilişkin verilecek mesajların özellikle savunma sanayisi hisseleri üzerindeki etkisi yakından takip edilecek. ABD piyasalarının Bağımsızlık Günü nedeniyle kapalı olması küresel işlem hacimlerinin görece düşük kalmasına neden olabilir. Bu nedenle yurt içinde günün yönünü ağırlıklı olarak enflasyon verisi sonrasında TCMB’nin faiz indirim patikasına yönelik oluşacak beklentiler belirleyecek. Önümüzdeki hafta ise NATO Zirvesi’nden gelecek mesajlar ve jeopolitik gelişmeler piyasanın ana gündem maddeleri olmaya devam edecek. Haber akışının yoğunlaştığı bu dönemde 14.650 direncinin kırılıp kırılmayacağı, kısa vadeli yön açısından belirleyici olacaktır.
Günlük Hisse Fikirleri
Haziran ayı enflasyon verisinin ardından fonlama maliyetlerinde düşüş beklentisinin güçlenmesi nedeniyle AKB K ve YKB K’yi; NATO Zirvesi’nde savunma sanayisinin öne çıkacağı beklentisiyle ASELS’i; İran’ın petrokimya ihracatına yeniden başlamasının gübre ve kimya sektörüne sağlayabileceği destek nedeniyle ise GUB F’yi günlük öneri listemize ekliyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten