Yatırım Stratejimiz
Küresel piyasalarda bu sabah ana gündem, teknoloji hisselerindeki değerleme tartışmalarından yeniden ABD–İran gerilimine ve petrol arz güvenliğine kaymış durumda. ABD’nin, Hürmüz Boğazı’ndan geçen ticari gemilere yönelik saldırılara karşılık İran’da füze sistemleri, kıyı radarları, hava savunma unsurları ve Devrim Muhafızları’na ait deniz araçlarını hedef alan yeni bir operasyon düzenlemesi; jeopolitik riskleri piyasa gündeminin en üst sırasına taşıdı. İran’ın saldırıları “açık bir saldırganlık” olarak nitelendirerek güçlü karşılık vereceğini açıklaması, geçen ay sağlanan kırılgan ateşkesin yeniden bozulabileceği endişesini artırdı. Wall Street’te önceki seansta Dow Jones %0,25, S&P 500 %0,45, Nasdaq %1,16 ve Russell 2000 %0,90 geriledi. Satışlar başlangıçta yarı iletken ve yapay zekâ hisselerinde yoğunlaşırken, ABD’nin İran’a yönelik saldırılarının ardından riskten kaçış eğilimi daha geniş bir zemine yayıldı. Bu görünümde teknoloji hisselerinde yüksek değerlemeler yeniden sorgulanırken, enerji şirketleri petrol fiyatlarındaki yükseliş sayesinde görece pozitif ayrıştı. Savunma ve bazı defansif sektörlere yönelim güçlenirken, ulaştırma ve enerji yoğun sektörlerde maliyet baskısı öne çıktı. ABD’nin İran petrol satışına izin veren lisansı iptal etmesi ve askeri operasyonların yeniden başlaması sonrasında Brent petrol yaklaşık %2 yükselerek 76 dolar seviyesine yaklaştı. Petrol fiyatlarındaki artış, yalnızca enerji arzına yönelik endişeyi değil, enflasyonun yeniden hızlanabileceği ve Fed’in sıkı para politikasını daha uzun süre koruyabileceği beklentisini de güçlendiriyor. Bu nedenle ABD tahvillerinde satış, getirilerde yükseliş ve dolarda değer kazanımı izlendi. Dolar Endeksi 101 seviyesinin üzerine çıkarken, yükselen reel faizler altının güvenli liman talebinden sağladığı desteği sınırladı. Bugün piyasaların odağında, İran’ın ABD saldırılarına vereceği karşılığın kapsamı, Hürmüz Boğazı’ndaki ticari geçişlerin güvenliği ve petrol fiyatlarının seyri olacak. Gerilimin enerji altyapısına veya bölgedeki ABD üslerine yayılması, Brent petrolde yeni bir yükseliş dalgası yaratarak enflasyon beklentilerini, tahvil getirilerini ve dolar talebini güçlendirebilir. Bu senaryoda büyüme ve teknoloji hisselerinde değerleme baskısının artması; enerji, savunma ve defansif sektörlerin ise pozitif ayrışması beklenebilir. Jeopolitik tansiyonun sınırlı kalması durumunda ise piyasanın odağı akşam 21:00’de açıklanacak FOMC tutanaklarına ve Fed’in faiz patikasına dönecek.
BIST 100 endeksi, düşük gelen haziran ayı enflasyonunun faiz indirimi beklentilerini desteklemesine ve Ankara’daki NATO Zirvesi’nden Türkiye–ABD ilişkileri açısından oldukça güçlü mesajlar çıkmasına rağmen 14.650 ana direncinde son 3 işlem gününde de zorlandı. Borsa İstanbul’da BIST 100 endeksi dün, gün içinde 14.611,36 puana kadar yükselmesine karşın kazanımlarının önemli bölümünü geri vererek günü %0,50 artışla 14.497,37 puandan tamamladı; toplam işlem hacmi 282,9 milyar TL olarak gerçekleşti. Özellikle bankacılık endeksinin düşen risk primi ve enflasyon verisi sonrasında belirgin bir güçlenme gösterememesi, faiz indirimi beklentilerinin haftalık fonlama kanalı açılmadan fiyatlanmadığını ortaya koyuyor. Dün yaşanan yükseliş, artan işlem hacmi ve yaşanan volatiliyeyi Cumhurbaşkanı Erdoğan ile ABD Başkanı Trump arasındaki görüşmeler oluşturdu. Trump’ın Türkiye’ye yönelik CAATSA yaptırımlarının kaldırılacağını açıklaması ve F-35 savaş uçaklarının Türkiye’ye satılmasını değerlendireceklerini belirtmesi, iki ülke arasındaki savunma sanayii ilişkilerinde uzun süredir devam eden sorunların çözümü açısından önemli bir siyasi iradeye işaret ediyor. Türkiye’nin program kapsamında daha önce ödemesini yaptığı F-35 uçaklarının teslim edilmesi ve yeniden programa dahil edilmesi konusunda ise ABD Kongresi ve S-400 bağlantılı hukuki engellerin aşılması gerekecek. Dolayısıyla açıklamalar son derece olumlu olmakla birlikte, uygulamaya yönelik takvimin izlenmesi önemini koruyor. KAAN savaş uçağında kullanılacak ABD menşeli motorların satışına ilişkin sürecin ilerlemesi de savunma sanayii açısından görüşmelerin bir diğer önemli kazanımı olarak öne çıkıyor. ABD yönetiminin yaklaşık 700 milyon dolarlık motor satışını Kongre’ye bildirmiş olması, KAAN’ın seri üretim takvimi açısından önemli bir belirsizliğin azalmasını sağlayabilir. Buna karşın endeksin NATO Zirvesi ve savunma diplomasisinden gelen olumlu mesajlara rağmen 14.650 direncini aşacak bir güçlenme gösterememesi, kısa vadeli risk iştahının halen kırılgan olduğunu gösteriyor. Bugün Ankara’da düzenlenen 36. NATO Devlet ve Hükümet Başkanları Zirvesi’nin ikinci gününden gelecek haber akışı piyasa fiyatlamaları açısından yakından takip edilecek. ABD’nin İran’a yönelik saldırılarının genişlemesi ve İran’ın karşılık vereceği yönündeki açıklamalar, petrol fiyatları ve küresel risk iştahı üzerinden bugün Borsa İstanbul üzerinde baskı oluşturabilir. Teknik görünümde bugün yeniden 14.400 desteğinin gücü test edilebilir. Endeksin 14.300–14.400 aralığında satışları karşılamayı sürdürmesi ve bu bölgenin üzerinde kalması halinde mevcut yatay-bant görünümünde önemli bir bozulmadan söz etmeyeceğiz.
Günlük Hisse Fikirleri
NATO zirvesinin arkada kalıyor olması sonrasında dezenflasyon beklentilerine yönelik odaklanma nedeniyle AKBNK ve ISCTR’yi; mali sektörde son aylarda geride kalan TURSG ile Tüpraş gelirini konsolide eden AYGAZ’ı günlük öneriler listemizde yer veriyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten