Endeksin Üzerinde Getiri
Hedef Fiyat 375,70
Hisse Fiyatı (TL) 256,75
Yükseliş Potansiyeli (%) 46%
➢ Tab Gıda, 2025 yılında makroekonomik zorluklara rağmen etkileyici bir operasyonel başarı elde etmiş, 226 yeni restoran açılışı, %52’lik sistem genelinde satış büyümesi ve %20,4 seviyesindeki güçlü EBITDA marjı ile hedeflerine paralel bir performans sergilemiştir.
➢ Artan fiş sayısı ve giderek güçlenen pazar konumunun desteğiyle, Tab Gıda’nın 2026 yılında reel olarak %8- 10 ciro büyümesi gerçekleştirmeyi hedeflemektedir.
➢ Ekonomik segmentte artan talep, tüketicilerin değişen harcama eğilimleriyle örtüşürken, rekabetçi menü ve premium segmentlerin ortak katkısıyla gerçekleşen bu büyüme, sürdürülebilir marjlar için dengeli bir karışım sunmaya devam etmektedir.
➢ Ürün karmasındaki çeşitlilik ve mevcut fiyatlama stratejisi sayesinde marj yapısı dengede tutulabilmekte; ekonomik segmentteki görece düşük marjlar, premium ürünlerdeki hacim büyümesiyle dengelenmektedir.
➢ 2026 yılı içerisinde markalar arasında dengeli bir genişleme stratejisi ile yaklaşık %10 restoran büyümesi hedeflenmektedir.
➢ Hisse 2026 ve 2027 tahminlerimize göre sırasıyla 4.7x ve 3.4x FD/FAVÖK gibi cazip çarpanlarla işlem görmektedir.
➢ Yılbaşından bu yana hisse %2,9 oranında BIST 100 endeksi altında performans sergilemiştir.
Kaynak: Gedik Yatırım