Model Portföy Güncellemesi
Mavi’yi (MAVI) ekliyor, Çimsa’yı (CIMSA) çıkarıyoruz
Mavi’yi (MAVI) ekliyoruz: Mevcut koşullar altında iş modelinin tipik bir Türk sanayi şirketine kıyasla daha dirençli olduğunu değerlendirmemiz ve hissenin cazip çarpanlarla işlem görmesi nedeniyle Mavi’yi model portföyümüze ekliyoruz. Mavi’nin mevsimselliği yüksek bir iş modeli bulunmakta olup, şirket ilkbahar ve yaz koleksiyonlarının önemli kısmını halihazırda tedarik etmiş durumdadır; bu nedenle yılın ilk yarısında anlamlı bir marj baskısı ile karşılaşma olasılığının sınırlı olduğunu düşünüyoruz. Ayrıca, ikinci yarıda da grup içi üretim tesislerine dayanan güçlü tedarik yapısı sayesinde marjlarını etkin şekilde yönetebileceğini öngörüyoruz. Bununla birlikte, Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmelerin süresine bağlı olarak %5 reel ciro büyüme hedefi aşağı yönlü risk barındırsa da, mevcut değerleme seviyelerinde yukarı yönlü potansiyelin aşağı yönlü risklere kıyasla daha cazip olduğunu düşünüyoruz. Hisse, 2026 tahminlerimize göre 2,7x FAVÖK çarpanı ile işlem görmekte olup, son bir yılda %39 ve son iki yılda %17 göreceli negatif performans sergilemiştir.
Çimsa’yı (CIMSA) çıkarıyoruz: Yerel ve küresel temaların mevcut görünümü çerçevesinde çimento sektörünü daha az cazip bulmamız ve sanayi hisseleri içindeki ağırlığı dengelemek amacıyla Çimsa’yı model portföyümüzden çıkarıyoruz. Hisse, portföye dahil edildiği tarihten bu yana görece yatay bir performans sergilemiştir.
Önemli Not: Gedik Yatırım Model Portföy’ü asgari 7 ve azami 15 adet hisse senedinden oluşur. Ağırlıklar, istisnai durumlar dışında tüm hisseler için %10’dur. Portföyde 10 hissenin altında bulunması durumunda boşluklar BIST-100 ile doldurulur.
Kaynak: Gedik Yatırım Model Portföy