Yatırım Stratejimiz
Uluslararası Enerji Ajansı’nın fiyatları istikrara kavuşturmak için büyük miktarda stratejik rezervi serbest bırakma kararına rağmen, petrol vadeli işlemlerinin yükselmesiyle ana borsa endeksleri Çarşamba günü çoğunlukla düşüşle kapandı. Dow Jones %0,61 ve S&P 500 %0,08 geriledi ve Nasdaq %0,08 artışla günü tamamladı. ABD ham petrol fiyatı %4’ün üzerinde artışla varil başına yaklaşık 87 dolara, Brent petrol %4’ten fazla yükselerek 92 dolar civarına çıktı. Bu yükseliş, IEA savaşın tetiklediği arz kesintilerini dengelemek amacıyla şimdiye kadarki en büyük müdahalelerden biri olarak yaklaşık 400 milyon varil petrolü stratejik rezervlerden piyasaya sunacağını açıklamasına rağmen gerçekleşti. Rezerv satışlarının kalıcı bir çözüm sunmaması, rafine ürünler ve LNG tarafındaki sıkışıklığı çözmeye yetmeyecek olması petrol fiyatlarının yönünü yeniden yukarıya çevirmesine neden oldu. Hürmüz Boğazı’nda bazı ticari gemilere yönelik füze saldırıları da küresel enerji arzına ilişkin risk algısını artırdı. ABD’de TÜFE Şubat ayında yıllık bazda %2,4 artarak beklentilere paralel gerçekleşti. Enflasyonda görece sınırlı seyir korunurken, son dönemde işgücü piyasasında zayıflamaya işaret eden veriler para politikası beklentilerinin yakından izlenmesine neden oluyor. Irak ve Kuveyt yakınlarındaki kuzey Basra Körfezi’nde iki uluslararası petrol tankerine saldırı düzenlendi. Sadece güvenlik riskinin sadece Hürmüz Boğaz’ı ile sınırlı kalmadığı Basra Körfezi ve limanlarında risk oluşturması ile Brent petrolde Asya seansında 100 dolar aşıldı. Global stagflasyon endişeleri ile ABD vadelilerinde kayıp %1 ve Asya piyasalarında ise %1-2 arasında değişenler kayıplar ile işlem görüyor.
TCMB Para Politikası Kurulu bugün toplanacak olup, faiz kararı saat 14:00’te açıklanacak. İran savaşı ile başlayan sıcak para çıkışını karşılamak amacıyla TCMB’nin yaklaşık 20–21 milyar dolar döviz satışı yaptığı, net rezervlerdeki toplam kaybın ise yaklaşık 23 milyar dolar seviyesine ulaştığı tahmin ediliyor. TCMB’nin haftalık fonlamayı askıya alması, depo ihaleleri ve döviz satışlarıyla piyasadan TL likiditesini çekmesi sonucunda gecelik faiz oranlarının %40 seviyesine yükselmiş olması, bugünkü toplantı öncesinde yaklaşık 300 baz puanlık örtülü bir faiz artışının fiilen gerçekleştiğine işaret ediyor. TCMB’nin rezerv kayıplarını ilerleyen dönemde sınırlamak ve piyasa koşulları normalleşse dahi yeniden rezerv birikimine yönelmek amacıyla haftalık fonlamaya bir süre daha dönmeyeceğini tahmin ediyoruz. TCMB daha önce ara hedeflerini olağanüstü koşullar dışında değiştirmeyeceğini belirtmişti. Komşu coğrafyada başlayan ve enerji fiyatları üzerinden yeni bir şok riski yaratan gelişmelerin olağanüstü koşullar kapsamında değerlendirilerek ara hedefler ve enflasyon tahminlerinde yukarı yönlü revizyonlara yol açabileceğini düşünüyoruz. Bu çerçevede bugünkü toplantıda politika faizine ilişkin kararın büyük ölçüde fiyatlandığını, ancak metinde yapılabilecek değişiklikler ve verilecek mesajların piyasalar açısından daha belirleyici olacağını değerlendiriyoruz. TCMB’nin rezerv kaybına bağlı olarak kısa vadeli sıkı para politikasını sürdürecek olması kısa vadede 12.800 ve 12.400’e doğru bir geri çekilmeyi beraberinde getirebilir.
Günlük Hisse Fikirleri
Halkbank davasının uzlaşmasında jeopolitik gelişmelerin anlaşmada rol oynamasının CAATSA yaptırımlarının kaldırılabileceğine yönelik beklentileri destekleyebileceği düşüncesiyle Aselsan’ı; IEA tarafından serbest bırakılan stratejik rezervlerin petrol arzına sınırlı etki edeceği ve LNG arzına çözüm olmayacağı için Aygaz ve Tüpraş’ı; petrol fiyatlarında yaşanan artışın elektrikli ticari araç talebine pozitif etki yaratma ihtimali nedeniyle Karsan Otomotiv’i günlük önerilerimiz arasına alıyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten