BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,71 ile %0,75 aralığında işlem gördü.

BIST100 endeksinde 13.521 boşluk seviyesi ve ardından 13.402 seviyesi sonraki destekler olarak izlenmektedir. Yukarı yönlü hareketlerde ise 14.116 – 14.190, iki kez aşılamayan 14.343 ve 14.532 seviyeleri direnç konumundadır.

İran-ABD müzakerelerinde bazı başlıklarda anlaşmaya yaklaşılsa da görüş ayrılıklarının devam ettiği belirtilirken, görüşmeler önümüzdeki hafta teknik düzeyde devam edecek. Zelenskiy, üçlü müzakerelerin yeni turunun Mart başında olabileceğini belirtti. Ayrıca, Taliban, Afganistan-Pakistan sınırında 15 askeri bölgeyi ele geçirdiğini ve Afganistan’la savaşta olduklarını açıkladı.

Bugün yurt içinde yurt içinde İşsizlik Oranı (önceki: %7,7) ve aylık %0,3, yıllık %2,8 beklenen Ocak Üretici Fiyat Endeksi (önceki: yıllık %3,0) verileri izlenecektir.

Pazartesi günü açıklanacak GSYH verisine ilişkin beklentiler, 4Ç25 döneminde çeyreklik bazda %0,5, yıllık bazda ise %3,7 büyüme yönündedir.

GSYH, 3Ç25 döneminde yıllık bazda %3,7 artış kaydetmişti.

Salı günü açıklanacak TÜFE verisine ilişkin anketlere göre, ekonomistler Şubat ayında aylık enflasyonun yaklaşık %3,0 artmasını beklemektedir. Bu tahminin gerçekleşmesi halinde yıllık enflasyonun Ocak ayındaki %30,66 seviyesinden %31,59’a yükselmesi öngörülmektedir. En yüksek tahmin %3,2, en düşük tahmin ise %2,5 seviyesindedir.

TCMB’nin yayımladığı 2026 yılı ilk Enflasyon Raporu’nda, Şubat ayı sonrasında gıda enflasyonunda en olumsuz dönemin geride kalacağı ifade edilmiştir. Ramazan etkisiyle Şubat ve Mart aylarında gıda fiyatları üzerinde baskı oluşacağı, iklim koşulları ile eğitim kaleminin ise dezenflasyona katkı sağlayacağı öngörülmektedir. Ana eğilimin Mart-Nisan döneminde geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine yaklaşması beklenmektedir.

Şubat ayı enflasyonunun tahminlere paralel gerçekleşmesi ve Mart-Nisan döneminde enflasyonun geçen yılın Kasım-Aralık seviyelerine (%0,9) gerilemesi varsayımıyla, TCMB’nin üst bant hedefi olan %21 seviyesine ulaşılabilmesi için yılın kalan sekiz ayında aylık enflasyonun ortalama %1,20 olması gerekmektedir. Bu durum, 2025’in aynı dönemine kıyasla yaklaşık 550 baz puan daha düşük kümülatif enflasyona işaret etmektedir.

Çarşamba günü yurt içinde Şubat ayı Ticaret Açığı; ABD’de Şubat ADP Tarım Dışı İstihdam ve Bej Kitap açıklanacaktır. Perşembe günü ABD Ocak ayı Fabrika Siparişleri, Cuma günü ise ABD Ocak ayı Perakende Satışlar ve ABD Şubat ayı İşgücü Raporu yayımlanacaktır.

TCMB Başkanı Karahan, faiz indirimlerinde adım büyüklüğünün kısa vadede artırılması için gereken eşiğin görece yüksek olduğunu belirtmiştir. Bu nedenle yakın dönemde 100 baz puanın üzerinde bir faiz indirimi beklemiyoruz. Piyasa fiyatlamaları da yılın kalan yedi toplantısının her birinde en fazla 100 baz puanlık indirim öngörmektedir.

Para Politikası Kurulu’nun bir sonraki toplantısı 12 Mart’ta yapılacaktır. Ocak ayı enflasyonunun beklentilerin üzerinde gerçekleşmesi ve Şubat ayında da yüksek enflasyon riskinin sürmesi nedeniyle, ilk tahminler faiz indiriminin 100 baz puanla sınırlı kalabileceğine işaret ederken, bazı piyasa katılımcıları politika faizinin sabit tutulmasını beklemektedir. Gecelik Endeks Swapları da 12 Mart toplantısında faiz indirimi olmayacağı yönünde fiyatlama yapmaktadır. Faiz indirimleri açısından önemli kriterlerden birinin, TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektör enflasyon beklentilerinin yakınsaması olduğunu düşünüyoruz. TCMB’nin sektörel beklenti anketine göre hanehalkının %80’i önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklememektedir (Ocak: %75). Reel sektörün girdi maliyetlerini yansıtan ve fiyatlama davranışları açısından öncü kabul edilen enflasyon beklentisi %32 seviyesinde olup, mevcut yıllık enflasyonun (%31) üzerindedir.

Bugün DOAS (konsensüs: 85 milyar TL net satış, 3,5 milyar TL FAVÖK, 1,7 milyar TL net kar), TABGD (konsensüs: 11,2 milyar TL net satış, 2,3 milyar TL FAVÖK, 287 milyon TL net kar) ve BRISA (konsensüs: 11,8 milyar TL net satış, 1,9 milyar TL FAVÖK, 160 milyon TL net zarar) ile devam edecektir.

4Ç25 bilanço sezonu Pazartesi günü (sanayi şirketleri 4Ç25 solo finansalları son gönderim tarihidir) ENJSA (konsensüs: 61,0 milyar TL net satış, 11,3 milyar TL FAVÖK, 918 milyon TL net kar), Salı günü DOHOL, KOTON ve CCOLA (konsensüs: 33,8 milyar TL net satış, 4,5 milyar TL FAVÖK, 1,5 milyar TL net kar), Çarşamba günü, MGROS, SAHOL, THYAO, PGSUS ve TTKOM, Perşembe günü AEFES, TCELL ve PETKM ile devam edecektir.

SISE Paşabahçe gayrimenkullerinin satışı taşınmazların tamamının, 171,5 milyon dolar bedel karşılığında Çelikler Taahhüt İnşaat’a devri ve ödeme işlemleri 26 Şubat’ta tarihinde tamamlanmıştır. Şirket, 2,2 milyar TL zarar hesaplandığını açıkladı.

CIMSA 11,3 milyar TL net satış, 2,1 milyar TL FAVÖK, 651 milyon TL net kar (konsensüs:11,2 milyar TL net satış, 2,3 milyar TL FAVÖK, 817 milyon TL net kâr) açıkladı.

BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler

BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,50 yükseliş ile 13.878 puandan tamamladı.

DESTEK 13.652 13.521 13.402 12.886 12.704
DİRENÇ 14.190 14.343 14.532 14.952 15.104

Kaynak: Global Menkul

Piyasa Özeti

ABD’de teknoloji hisselerinde yoğunlaşan satış baskısı, Nvidia’nın %5,5 değer kaybıyla Nasdaq’ı %1,18 aşağı çekmesiyle belirginleşti; S&P 500 %0,54 gerileyerek 6.908,86 seviyesine inerken Dow Jones 49.499,20 seviyesinde yatay kapandı.

Nvidia’nın beklentilerin üzerinde finansal sonuçlarına karşın piyasanın “daha güçlü bir yapay zekâ resmi” arayışı ve sürdürülebilir yatırım temposuna ilişkin soru işaretleri öne çıktı.

ABD’de haftalık işsizlik maaşı başvurularının 212bin ile beklentilerin altında kalması büyüme-tüketim algısı kanalından dengeleyici bir unsur oldu.

Avrupa tarafında genel görünüm daha yatay seyretti; Stoxx Europe 600 endeksi 633,18 seviyesinde yatay kapanırken Euro Bölgesi ekonomik güven endeksinin Şubat’ta 98,3’e gerilemesi büyüme algısı üzerinden Euro varlıklar için sınırlı negatif bir ton oluşturdu.

Jeopolitik gündemde ABD–İran nükleer müzakerelerinin sürmesi ve henüz anlaşma sağlanmamış olması risk primi kanalını canlı tutsa da VIX’in 18,63 ile 20 seviyesi altında kalması ve ABD 10 yıllık tahvil getirisinin %4,00 seviyesine gerilemesi riskten kaçışın sınırlı kaldığına işaret etti.

Asya sabahında risk iştahı daha güçlü: MSCI AC Asia Pacific Index %0,78 yükselerek 261,07 seviyesine çıktı ve seans içinde 20 Şubat 2006’dan bu yana en yüksek 261,93 seviyesini test ederken, lider sektör bilgi teknolojileri oldu.

Türkiye makro görünümünde, EBRD’nin 2026 için büyüme tahminini %4’e yükseltmesi ve 2027 için %4,5 öngörmesi büyüme görünümünü desteklerken, Ocak’ta dış ticaret açığının 8,4 milyar USD açıklanması dengeli bir tabloya işaret etti.

TL varlıklarda, Türkiye 5 yıllık CDS 230 baz puan yükselirken, iç tarafta gösterge tahvil faizi %36,25 ve 10 yıllık tahvil faizi %30,46 seviyelerinde izleniyor; bu noktada TCMB’den faiz indirim beklentileri tahvil piyasası için olumlu bir zemin olarak öne çıkıyor.

BIST 100, güne 13.780,07 ile %0,22 düşüşle başladıktan sonra gün içinde 13.652,39–13.906,13 bandında dalgalanarak 13.878,54 seviyesinde %0,50 artışla kapandı; gün içi dönüşte, ABD–İran diplomasisine dair daha pozitif haber akışının risk primi kanalından destekleyici olduğu görüldü.

Teknik görünümde, kısa vadede 13.775-13.700 bölgesi kritik destek olarak öne çıkıyor; bu seviyenin altına sarkma halinde 13.635-13.550-13.400 desteklerine doğru güç kaybı görülebilir, buna karşın tepki alımlarının sürmesi halinde 13.940-14.000 seviyeleri üzerindeki kalıcılık önem kazanıyor. Böyle bir durumda 14.100-14.190 direnç seviyeleri bir sonraki hedef olabilir.

Genel Değerlendirme: Küresel tarafta “teknoloji odaklı risk azaltma” ile jeopolitik başlıkların risk primi kanalını diri tutması aynı anda çalışıyor: Nvidia kaynaklı fiyatlama Nasdaq’ta baskı yaratırken, ABD 10 yıllık faizinin %4,00 civarına gerilemesi ve DXY’nin 97,70 ile zayıf seyri gelişmekte olan piyasalar için faiz ve kur kanalı üzerinden daha destekleyici bir arka plan sunuyor. Buna karşın, müzakerelerin henüz anlaşmaya dönmemiş olması ve petrolün 72 dolar üzerini test etmesi jeopolitik arz riski algısını diri tutuyor ve güvenli liman talebini tamamen dağıtmıyor. Türkiye tarafında ise BIST’in gün içi dalgalanmaya karşın pozitif kapanışı, dış haber akışının endeks içi sektör rotasyonunu hızlandırdığını gösterdi; bankacılık ve ulaştırma hisseleri ön plana çıkarken perakende ve seçili sanayi hisseleri daha zayıf seyretti. Bu çerçevede, kısa vadede piyasa davranışı temkinli risk alma ile hızlı realizasyonun birlikte görülebildiği bir zemine işaret ediyor; orta-uzun vadeli yatırımcı açısından ise yabancı hisse alımlarının sürmesi destekleyici olmakla birlikte DİBS satışları ve rezervlerdeki gerileme dengeleyici bir not olarak izleniyor.

Günün Veri Gündemi: Bugün veri akışında Türkiye’de 10:00’da Türkiye İşsizlik Oranı Ocak %7,7, ABD’de 16:30’da ABD ÜFE Ocak ve 18:00’de ABD İnşaat Harcamaları Aralık verileri izlenecek; bu başlıklar, büyüme ve faiz beklentileri üzerinden hem tahvil piyasası hem de hisse senedi sektör rotasyonu açısından önem taşıyor. Ek olarak, jeopolitik gündemde ABD–İran teknik görüşmelerinin gelecek hafta Viyana’da sürdürülmesine ilişkin akış ve petrol tarafında OPEC+ toplantısına yaklaşılırken oluşabilecek haber akışı yakından takip edilecek.

Gün içerisinde hareketli olmasını beklediğimiz hisseler;

Kaynak: Global Menkul