Öneri : “AL”
Fiyat 133,80 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 232,70TL
“Akçansa’nın 3Ç2025’teki Net Dönem Karı 413mn TL Olarak Gerçekleşti…”
Akçansa 2025 yılının üçüncü çeyreğinde 413mn TL net dönem karı (Beklenti: 416mn TL net dönem karı) kaydetmiştir. Şirket’in net kar marjı ise 3 puan azalışla %6,4 seviyesine düşmüştür. Akçansa, 2024 yılının üçüncü çeyreğinde 677mn TL kar yazmıştı.
Akçansa’nın satış gelirleri 3Ç2025’te geçen yılın aynı dönemine göre %10,6 oranında azalmış ve 6.414mn TL olarak gerçekleşmiştir. Satışların maliyetindeki %5,3 azalışla birlikte Şirket’in brüt karı %30,9 oranında azalarak 1.038mn TL’ye gerilemiştir. Brüt kar marjı ise geçen senenin aynı dönemine göre 4,8 puan kötüleşerek %16,2’e inmiştir. Operasyonel giderleri yıllık %17,6 artarak 368mn TL’ye yükselen Şirket’in diğer faaliyetlerinden net gideri 34mn TL olarak kaydedilmiştir (3Ç2024: 20mn TL net gider).
Aynı dönemde FAVÖK 1.083mn TL olarak gerçekleşmiştir (3Ç2024: 1.593mn TL). Maliyet bazındaki enflasyonist baskı ve pazar şartlarındaki olumsuzluklar FAVÖK marjı üzerinde baskı yaratmıştır. Şirket, 3Ç2025’te 32mn TL net finansman gideri yazmıştır. Son olarak bu çeyrekteki net parasal kayıp 19mn TL, vergi gideri ise 173mn TL olarak gerçekleşmiştir. Üçüncü çeyrek karıyla birlikte 9A2025’te Şirket’in net dönem karı 487mn TL olarak kaydedilmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 1.654mn TL net dönem karı yazılmıştı.
Akçansa’nın ana faaliyet bölgelerindeki düşen talebe rağmen, 2025 yılının ilk dokuz ayında çimento ve türevleri toplam satış hacmi, hazır betonda artan talep ve ihracat kanalları desteğiyle, geçen yılın aynı dönemine göre %1’lik bir artış göstermiştir.
Hazır beton satış hacmi ise 2025 yılının üçüncü çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %7,6 artmıştır. Yılın üçüncü çeyreğindeki hazır beton satış hacmi ikinci çeyreğe göre %31 artarak toparlanma sinyali vermiştir. Ancak, 2025 yılının ilk dokuz ayında hacim, yıllık bazda %11 oranında azalarak, devam eden zayıf piyasa koşullarının etkisini yansıtmıştır. Ayrıca hazır beton segmentinde yılın ilk dokuz ayında yazılan 381,6mn TL zarar, karlılığı baskılamıştır.
Kaynak: Ziraat Yatırım