Endeks Üzeri Getiri
Hedef Fiyat, TL 530.00
Güncel Fiyat, TL 295.50
Getiri Potansiyeli: %79
Beklentilerin üzerinde sonuçlar
Türk Hava Yolları 2Ç25’te piyasa beklentisi olan 656 milyon ABD doları ve bizim beklentimiz olan 654 milyon ABD doları net karın %6 üzerinde 694 milyon ABD doları net kar açıkladı. Beklentimizin üzerinde net finansal giderlere rağmen, beklentimizin üzerinde faaliyet karı ve beklentimizin altında vergi giderleri, beklentimizin üzerinde net kara yol açtı. Şirket 2Ç25’te, piyasa beklentisinin %9 bizim beklentimizin %5 üzerinde FAVÖK (şirket tanımı) raporladı.
Yönetim 2025 yılı kapasite ve filo öngörülerinin alt bandını yükseltti. Şirket yıllık AKK büyüme beklentisini %6-8’den %7-8’e yükseltti (AK: %7). Şirket, 2025’te net satışların yıllık %6-8 artmasını bekliyor (AK: %7). Yönetim, yakıt dışı birim giderlerin yıllık orta tek haneli artmasını bekliyor (AK: %5). Şirket, 2025’te 22-24 FAVKÖK marjı bekliyor (AK: %24,6). Şirket filo büyüklüğünü 515-525’ten 520-525 uçağa yükseltti (AK: 520).
Yorum ve Değerlendirme: Açılışta “Olumlu” piyasa tepkisi bekliyoruz. Tavsiyemizi “Endeksin Üzerinde Getiri” olarak koruyoruz. Hedef fiyatımızı 530 TL seviyesinde koruyoruz.
Kaynak: Ak Yatırım