Vakıfbank Hisse Önerisi / Oyak Yatırım – (14.11.2014)

Vakıfbank Hisse Önerisi

Hisseyi neden beğeniyoruz?

Bilançosunda Türk lirası yükümlülükleri en yüksek oranda olan Vakıfbank’ın, TL fonlama maliyetlerindeki azalan baskıdan faydalanmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Varlık kalitesi tarafında ise, Vakıfbank 2Ç14 ve 3Ç14’de benzer bankalar arasında en iyi performansı gösteren bankalardan biriydi. Takipteki kredi oranı 11 baz puan düşerek %4’e gelirken, Grup II kredi oranı da 27 baz puan düşerek %3.7’e  geldi. Buna ek olarak Banka yönetimine göre takipteki kredi portföyüne önümüzdeki çeyreklerde transfer olabilecek büyük ölçekli bir kredi bulunmamaktadır.

Potansiyel Katalistler

Bünyesindeki cam şirketlerin halka açıklık oranın artması, AVEA hisselerinin satışı, Milli Reasurans ve Paşabahçe hisselerinin halka arzı.

Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler

Aşağı yönlü riskler olarak, beklenin altında ekonomik büyüme, likidite koşullarında kötüleşme ve  gerçekleşme ihtimali bu fiyat seviyelerinde düşük olsa da olası bir ikincil halka arzla ilgili haber akışının  artması olarak sıralanabilir.

Değerleme

Vakıfbank hisseleri Aralık ortasından beri %7 ve son 3 ayda da %4 XBANK endeksinin altında performans gösterdi. Banka diğer bankaların ortalama 2014T Fiyat / Kazanç ve Fiyat / Defter Değeri çarpanlarına göre sırasıyla %35 ve %38 iskontolu işlem görmektedir.

Raporun tamamı için tıklayın.

Oyak Yatırım 2014 Kasım Portföy Önerileri

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ HİSSE ÖNERİLERİ MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNE ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN

@Hisse_Onerileri'ni Twitter'da Takip Et!

GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNİ KAÇIRMAMAK İÇİN BURAYA TIKLAYARAK HEMEN TWITTER'DA BİZİ TAKİP EDİN!