Endeks Üzerinde Getiri
Hisse Fiyatı (TL): 313,75
Hedef Fiyatı (TL): 480,00
Yükseliş Potansiyeli (%): 53
➢ Türk Hava Yolları, pandemi döneminde kapasitesini koruyarak güçlü bir büyüme performansı sergilemiş ve önemli pazar payı kazanımı gerçekleştirmiştir. 2024 itibarıyla kapasitesini 2019’un %30 üzerine çıkarmış olup, Türkiye’nin coğrafi konum avantajını etkin şekilde kullanarak küresel hava yolu pazarındaki payını %1.8 seviyesinden %2.4’e yükseltmiştir.
➢ 2025 yılında dolar bazlı net satışların %6 artmasını, FAVKÖK marjının %23 seviyesinde gerçekleşmesini ve net karın 3.3 milyar dolar seviyesinde gerçekleşmesini bekliyoruz. Büyümenin önümüzdeki dönemlerde dolar bazlı devam etmesini ve mevcut faaliyet marjlarının sürdürülebilir olduğunu düşünüyoruz. Sağlam bilanço yapısı ve güçlü nakit akışının da desteğiyle, önümüzdeki yıllarda da şirketin temettü ödemeye devam etmesini öngörüyoruz.
➢ 2025 tahminlerimize göre hisse, 3.4x F/K ve 4.7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmekte olup, global benzerlerine kıyasla sırasıyla %69 ve %6 iskontoludur.
Kaynak: Gedik Yatırım