Öneri: AL
Mevcut Fiyat (TL) 49.20
Hedef Fiyat (TL) 54.70
Getiri Potansiyeli (%) 11.2%
Türk Hava Yolları (THYAO) tarafından aylık trafik sonuçları verileri açıklandı. Buna göre, Haziran 2022 döneminde toplam yolcu sayısı 6.885.020 olarak gerçekleşirken, yurt içi yolcu sayısı 2.396.427, yurt dışı yolcu sayısı ise 4.488.593 oldu. Yolcu doluluk oranı ise %83,6’da takip edilirken, toplam Arz Edilen Koltuk Km (AKK) 18.781.172’e ulaşmıştır. Taşınan Kargo-Posta, 145.812 ton olarak gerçekleşmiştir. 2022 Haziran ayı sonunda filodaki uçak sayısı 380 olmuştur.
■ Toplam yolcu: Haziran 2019 döneminde 6.592.877 olan toplam yolcu sayısı, 2022 yılının aynı döneminde %4,4 artışla 6.885.020 olarak gerçekleşmiştir ve 2019 rakamlarını geride bırakmıştır.
■ Yurt içi yolcu & yurt dışı yolcu: Haziran 2019 döneminde yurt içi yolcu sayısı 2.867.312 iken 2022’nin aynı döneminde %16,4’lik daralma ile 2.396.427 olarak gerçekleşmiştir. Yurt dışı yolcu sayısı ise 2019’a göre %20,5 artarak 4.488.593 ulaşmıştır.
■ Transfer yolcu: Haziran 2019 döneminde 1.985.409 olan transfer yolcu sayısı 2022 yılının aynı döneminde %4,1 artarak 2.066.147 olarak gerçekleşmiştir.
■ Toplam Arz Edilen Koltuk (Km): Haziran 2019 döneminde 16.022.378 km iken, 2022 yılının aynı döneminde %17,2 artarak 18.781.172 km olarak gerçekleşmiştir.
■ Kargo + Posta (Ton): Haziran 2019’da 123.890 ton iken, 2022 yılının aynı döneminde %17,7’lik artışla 145.812 tona ulaşmıştır.
■ Genel değerlendirme: Zayıflayan pandemi koşulları ve 1Ç22’de seyahat talebindeki artışla beraber Türk Hava Yolları için 12-aylık hedef fiyatımız 54,70 TL, önerimizi de AL olarak sürdürüyoruz. Turizm sezonun başlamasıyla dolaşımın artması nedeniyle ve Şirket’in orta vadeli öncelikleri doğrultusunda; düşük birim maliyetlerini sürdürmesi, borç azaltmayı hızlandırması, likidite seviyelerini güçlendirmesi, AnadoluJet ve Kargo aracılığıyla yeni büyüme fırsatlarını yakalaması, bağlanabilirlik üzerine inşa etmesi ve yolcu operasyonlarının iyileşmesini hızlandırması, cirosal büyümeyi artırmak için yan gelir potansiyellerini ortaya çıkarması hedefleriyle beğeniyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %88 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 6,8x F/K ve 6,9x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım
