Öneri: “AL”
Kapanış Fiyatı: 546,70 TL
Hedef Fiyat: 780,00 TL
Potansiyel Getiri 43%
Güçlü Yönler
Devam eden Ukrayna-Rusya savaşıyla birlikte ürün marjlarının hala yüksek seviyelerde seyretmesi
Havacılık sektöründeki olumlu görüntü ve ekonomilerde açılmaya bağlı olarak rafineri marjlarındaki güçlü seyrin devam edeceği beklentisi
Çok iyi geçen 2022 yılı ardından, 2023 yılı ile ilgili güçlü şirket beklentileri (2023 yılı net rafineri marjını 11-12$/varil (2022 gerçekleşen 16,5$/varil) olarak öngörmektedir.)
2022 yılı sonunda 16,5 milyar TL net nakit pozisyon
Riskler
Küresel ekonomiye bağlı rafineri marjlarının tekrar kötüleşmesi
Petrol fiyatlarındaki sert düşüşlere bağlı oluşabilecek stok zararları
Üretimde planlanmayan duruşlar
Tüpraş’ın İNA ve benzer şirket çarpanlarına göre hesapladığımız hedef değeri 214.701mn TL’dir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
