Öneri : “AL”
Kapanış Fiyatı: 3,76TL
Hedef Hisse Fiyatı : 5,58TL
“TSKB’nin 1Ç2023’teki Net Dönem Karı 1,4 Milyar TL ile Beklentilerin Üzerinde Gerçekleşti…”
TSKB’nin 1Ç2023’teki net dönem karı önceki çeyreğe göre hafif düşerek 1.407mn TL olarak gerçekleşmiştir. Bizim kar beklentimiz 1.280mn TL iken, piyasanın ortalama kar beklentisi 1.325mn TL idi. Net faiz gelirleri beklentimizden düşük, operasyonel giderler ise yüksek gelmiştir. Karşılık gideri ise tahminimizin altında gerçekleşmiştir. Diğer yandan, yıllık olarak %132’lik kar artışı sağlanmıştır.
Net faiz gelirleri önceki çeyreğe göre %24,2 oranında azalarak 1Ç2023’te 1.569mn TL’ye gerilemiştir. TÜFE’ye endeksli tahvillerden elde edilen gelir 1.095mn TL’den 671mn TL’ye düşmüştür. Net ücret ve komisyon gelirleri ise %63,7 oranında artarak 63,8mn TL’ye yükselmiştir. Bununla birlikte, ticari kar 117,8mn TL(önceki çeyrek 5,1mn TL) gerçekleşerek karı (Swap maliyetleri %121 düşerek 14,1mn TL olmuştur) desteklerken, önemli kısmı serbest kalan karşılıklardan olmak üzere diğer faaliyetlerden 300mn TL gelir yazılmıştır. Karşılık giderleri ise 912,7mn TL’den bu çeyrekte 115mn TL’ye düşmüştür. TSKB bu çeyrekte 50mn TL serbest karşılık ayırmıştır. Böylece toplam serbest karşılıklar 950mn TL’ye yükselmiştir. Öte yandan, operasyonel giderler %134 oranında artış göstermiş ve 296mn TL’ye (Deprem bağışı 58mn TL) yükselmiştir. 180mn TL’lik iştirak geliri ve 420,2mn TL’lik vergi gideri sonrasında Banka’nın yılın ilk çeyreğindeki net karı 1.407mn TL olmuştur.
Banka’nın ortalama özsermaye karlılığı %42 olmuştur. Önceki çeyrekte bu oran %50,4 idi. Aktif karlılık da hafif düşerek %4,9 seviyesinde gerçekleşmiştir. Azalan TÜFE endeksli tahvil gelirlerinin ektisiyle net faiz marjında da daralma gözlenirken, sermaye yeterlilik oranı (BDDK geçici düzenlemeleri dahil) net karın katkısına karşın kredi ve operasyonel risklerin önemli etkisiyle %18,65’e (Önceki : %22,43) gerilemiştir.
TSKB’nin takipteki krediler oranı, artan krediler ve güçlü tahsilatlarla 25 baz puan iyileşerek %2,66’ya gerilemiştir. Takipteki krediler karşılık oranı ise hafif düşerek %91,9 olarak gerçekleşmiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım
