Öneri: AL
Mevcut Fiyat (TL) 81.65
Hedef Fiyat (TL) 106.00
Getiri Potansiyeli (%) 29.8%
4Ç21 net rakamı beklentilerin üzerinde
Değerlendirme: Olumlu
Tofaş, 4Ç21’de 10,078 milyon TL gelir (Konsensus: 9,705 milyon TL / Deniz Yatırım: 9,550 milyon TL), 2,732 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 1,438 milyon TL / Deniz Yatırım: 1,434 milyon TL) ve 1,217 milyon TL net kar (Konsensus: 955 milyon TL / Deniz Yatırım: 830 milyon TL) açıkladı. 4Ç21 FAVÖK ve net kar rakamlarının beklentilerin üzerinde açıklanması dolayısıyla sonuçların hisse performansı üzerinde olumlu bir etki yapacağını düşünüyoruz.
■ Tofaş, 4Ç21’de satış gelirlerini yıllık %10 artış ile 10,078 milyon TL seviyesine yükseltmiştir.
■ Şirket’in FAVÖK rakamı yıllık bazda %146 artarak 2,732 milyon TL seviyesinde gerçekleşmiştir. 4Ç21’de FAVÖK marjında da yıllık bazda 15 puanlık bir artış olmuştur.
■ Genel değerlendirme: Dördüncü çeyrek finansallarının ardından tahminlerimizde bir değişikliğe gitmiyoruz. Tofaş için 12-aylık hedef fiyatımızı 106 TL, önerimizi de AL olarak sürdürüyoruz. Hisse, yıl başından itibaren BIST 100 Endeksi’nin %2 üzerinde performans göstermiştir. Geriye dönük 12 aylık verilere göre hisse 12,4x F/K ve 7,7x FD/FAVÖK çarpanlarıyla işlem görmektedir.
Kaynak: Deniz Yatırım
