Tav Havalimanları Hisse Önerisi / Oyak Yatırım – (01.05.2014)

Tav Havalimanları Hisse Önerisi

Hisseyi neden beğeniyoruz?

Sezonsallık açısından zayıf çeyreklerden olsa da olumlu birinci çeyrek beklentimiz hisseyi takip ettiğimiz hisseler arasında da ön plana çıkarmaktadır. Şirketin operasyonel anlamda güçlü Eurodan faydalanması olasıdır. Giderler tarafında TL’nin yüksek payının da katkısıyla marjlarda iyileşmeler beklediğimiz şirketin 1C14 finansalları konusunda operasyonel anlamda olumluyuz. Şirketin net karındaki yıllık iyileşmenin %55 seviyesinde gerçekleşmesini öngörüyoruz.

Döviz cinsinden gelir yapısı ve şirketin yönetimindeki havalimanlarındaki yolcu büyüme potansiyeli güçlü yönlerindendir. Üçüncü Havalimanı Projesi’nin tam anlamıyla tamamlanıp şehre entegre hale gelişinin TAV’ın İstanbul Atatürk Havalimanı kira süresinin dolacağı 2021’e kadar tam anlamıyla gerçekleşebileceğini düşünmüyoruz. Havalimanını ana aktarma merkezi olarak kullanan THY’nin büyüme planlarını da göz önüne aldığımızda havalimanı ve çevresindeki bölgenin kapasite yatırımlarıyla daha anlamlı hale getirilebileceğini düşünüyoruz.

Potansiyel Katalistler

Yeni ihaleler, Üçüncü Havalimanı Projesindeki gecikmeler

Aşağı/Yukarı Yönlü Riskler

Tunus yolcu trafiğinde beklenenden önce gerçekleşecek kalıcı iyileşme şirket için pozitif olabilir. Öte yandan THY’nin Sabiha Gökçen Havalimanı üzerinden seferlerini artırması uzun vadede risktir.

Raporun tamamı için tıklayın.

Oyak Yatırım 2014 Mayıs Portföy Önerileri

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ HİSSE ÖNERİLERİ MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNE ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN

@Hisse_Onerileri'ni Twitter'da Takip Et!

GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNİ KAÇIRMAMAK İÇİN BURAYA TIKLAYARAK HEMEN TWITTER'DA BİZİ TAKİP EDİN!