Ekim BIST100 Stratejileri
Banka hisselerinde sert düzeltme yaşandı…
Ağustos ayında bankacılık hisseleri öncülüğünde gerçekleşen %25 yükselişin ardından BIST 100 Endeksi Eylül ayının ilk yarısında da bu trendini devam ettirdi ve 3.715 puan ile TL bazlı tarihi yeni zirve seviyesini test etti. Ancak, ayın ikinci yarısında özellikle VİOP kontratları ile desteklen bankacılık hisselerindeki pozisyonların, piyasanın terse dönmesi ile teminat çağrılarına maruz kalması, piyasanın genelinde de satışların artmasına neden oldu. BIST 100 endeksi ayı %0,28 artış ile 3.180 puandan tamamlarken bankacılık endeksi %9,68 düşüşle negatif ayrıştı.
Yurtiçi piyasalarda, TCMB’nin faiz indirimine devam edip etmeyeceği, başta enflasyon ve Ekim ayı ile birlikte turizm gelirlerin azalması nedeniyle cari açık olmak üzere makro veriler yakından izlenecektir. Ayrıca, ekonomi yönetiminin ek makro ihtiyati tedbirler alıp almayacağı takip edilecektir. Negatif faiz ortamında, TL varlıklar içinde şuan için tek alternatif yatırım aracı olmaya devam eden BIST’in, güçlü şirket karlılıklarının yılın üçüncü çeyreğinde de devam edeceği beklentisiyle yükseliş trendini sürdürmesini bekliyoruz. Ancak, Eylül ayındaki sert dalgalanmadan sonrası özellikle Ekim ayının ilk yarısında da banka hisselerinde dengelenmenin devam edebileceğini düşünüyoruz. Bununla beraber, olası kar satışlarının alım fırsatı olacağını ve orta vadeli yükseliş trendinin devam edeceğini düşünüyoruz.
Beklentilerin ışığında BIST 100 endeksi için 12 aylık hedefimiz olan 3.700 puanı ve AL olan önerimizi koruyoruz. MSCI Turkey endeksi 2022T 3.54x ve 1.16x F/K ve PD/DD oranları ile EM MSCI endeksine göre 64% ve 20% iskontolu işlem görmektedir.
Bu ay model portföyümüzden Yapı Kredi Bankası’nı çıkarıp yerine Garanti Bankası’nı alıyoruz.
Piyasa Riskleri
Rusya-Ukrayna krizinin derinleşerek enerji fiyatlarındaki yükselişin de etkisiyle Global büyüme ve enflasyon üzerinde baskı oluşturması,
Fed ve ECB’nin daha agresif sıkılaştırma adımları nedeniyle resesyon riskinin yükselmesi,
Çin’de büyüme endişelerinin artması,
Yurt içinde başta enflasyon ve cari açık olmak üzere beklentilerden kötü gelen makro veriler nedeniyle kurda oynaklığın artması,
Model Portföy Önerileri
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Şeker Yatırım Aylık Strateji Bülteni
