Seçim sonuçları piyasalara yön verecek…
Yurtdışında Mayıs ayında piyasaların odak noktası merkez bankalarının faiz kararları ve bankacılık sistemine ilişkin riskler ile başta Rusya Ukrayna olmak üzere jeopolitik risklerde olmaya devam edeceğini düşünüyoruz. Büyük ekonomilerden gelecek başta enflasyon olmak üzere makroekonomik veriler, merkez bankaların faiz kararları açısından kritik öneme sahip olacak ve yakından takip edilecek. Önümüzdeki dönemde majör ekonomilerden gelecek güçlü verilerin risk alma iştahını desteklemesini, başta ABD olmak üzere zayıf ekonomik verilerin resesyon endişelerini güçlendirerek borsalar ile riskli varlıklarda satış baskısına neden olması beklenmektedir. Bu bağlamda, resesyona işaret edecek çok zayıf veriler gelmedikçe majör borsalardaki yükseliş trendinin devam etmesini bekliyoruz. Fed’in faiz artırımlarını sonlandıracağı beklentisi ve bankacılık sistemine ilişkin endişeler nedeniyle Altın gibi değerli metallerde satışlar yaşansa da kar satışı olarak kalarak, yükseliş trendinin korunması beklenmektedir.
Yurt içinde ise seçimlere kadar BIST’in seçim belirsizliği ve sonrasında uygulanacak ekonomi politikalarına yönelik belirsizlik ile kısmen zayıflayan bilanço açıklamalarıyla negatif ağırlıklı dalgalı seyrini devam ettireceğini düşünüyoruz. Seçimlerin 14 Mayıs’ta tamamlanması durumunda belirsizliğin ortadan kalması ve iktidara gelecek yönetimin ekonomi konusunda vereceği mesajlar, piyasada pozitif ya da negatif yönde sert hareket oluşmasına neden olacaktır. Ayrıca, Cumhurbaşkanlığı seçiminin ikinci tura kalması durumunda ise ikinci turun yapılacağı 28 Mayıs tarihine kadar piyasada daha sert dalgalanmalar yaşanabileceğini düşünüyoruz.
Mevcut durum itibarı ile BIST 100 endeksi için 12 aylık 6.400 puan hedefimizi ve AL önerimizi korumakla birlikte artan belirsizlik nedeniyle yatırımcılara temkinli olmalarını ve uzun vadeli düşünerek kredili pozisyonlardan uzak durmasını öneriyoruz. MSCI Turkey endeksi 2023T 3.99x ve 1.02x F/K ve PD/DD oranları ile EM MSCI endeksine göre 75% ve 33% iskontolu işlem görmektedir.
Bu ay model portföyümüzde değişiklik yapmıyoruz.
Model Portföy Önerileri
Kaynak: Şeker Yatırım Aylık Strateji Bülteni
