Eylül BIST100 Stratejileri
BIST banka hisseleri öncülüğünde tarihi zirve seviyelerine ulaştı…
Eylül ayında yurtiçi piyasalarda TCMB’nin faiz indirimine devam edip etmeyeceği ve enflasyondaki seyir ile birlikte ekonomi yönetiminin yeni makro ihtiyati tedbirler alıp almayacağı takip edilecektir. Negatif faiz ortamında, TL varlıklar içinde şuan için tek alternatif yatırım aracı olmaya devam eden BIST’in, güçlü şirket karlılıklarının yılın ikinci yarısında da devam edeceği beklentisiyle yükseliş trendini devam ettirmesini bekliyoruz. Ancak, Ağustos ayındaki güçlü yükseliş sonrası özellikle banka hisseleri öncülüğünde Eylül ayında kar satışları yaşanma olasılığının yükseldiğini düşünüyoruz. Bununla beraber, olası kar satışlarının alım fırsatı olacağını ve orta vadeli yükseliş trendinin devam edeceğini düşünüyoruz.
Beklentilerin üzerinde gelen 2. çeyrek mali tablolar ve TCMB’nin son gerçekleştirdiği faiz indirimi ve ihtiyati tedbirler çerçevesinde takip listemizdeki şirketlerin 12 aylık hedef değerlerde yapılan revizyonlar sonrasında 3.000 puan olan BIST 100 endeksi için 12 aylık hedefimizi, 3.700 puana revize ediyoruz ve AL olan önerimizi koruyoruz. BIST benzerlerine göre halen düşük çarpanlar ile işlem görmektedir. MSCI Turkey endeksi 2022T 4.05x ve 1.02x F/K ve PD/DD oranları ile EM MSCI endeksine göre 60% ve 31% iskontolu işlem görmektedir.
Bu ay model portföyümüzde bir değişikliğe gitmiyoruz.
Piyasa Riskleri
Rusya-Ukrayna krizinin derinleşerek enerji fiyatlarındaki yükselişin de etkisiyle Global büyüme ve enflasyon üzerinde baskı oluşturması,
Fed’in daha agresif sıkılaştırma adımları nedeniyle resesyon riskinin yükselmesi,
Çin’de büyüme endişelerinin artması,
Yurt içinde başta enflasyon olmak üzere beklentilerden kötü gelen makro veriler ve kurda oynaklığın artması,
Enflasyona endeksli ya da benzeri bir yeni ürün çıkarılması ya da kur korumalı mevduat sisteminde tavan faiz seviyesinin daha yüksek bir seviyeye çekilmesi,
AMB’nın da Fed gibi güçlü faiz artışlarına giderek resesyon endişelerini güçlendirmesi
Model Portföy Önerileri
Rapor için tıklayın.
Kaynak: Şeker Yatırım Aylık Strateji Bülteni
