Temmuz BIST100 Stratejileri
Ek tedbirler BIST’te dalgalanmaya sebep oldu…
Ekonomi yönetimi bu kararlarla alınan kredilerin amacına uygun kullanılmasını hedeflerken diğer yandan ekonomiyi soğutarak enflasyon baskısını azaltmayı ve döviz dolaşımını artırmayı hedeflemektedir. Açıklamalar sonrası kurlarda bir gerileme yaşanırken BIST’te başta bankacılık olmak üzere hisse fiyatlarında gerilemeler yaşandı.
Haziran ayına pozitif bir havada başlayan BIST 100 endeksi kurlardaki baskının yükselmesi ve son dönemde gerçekleştirilen düzenlemelerin etkisiyle Haziran ayını %5,6 kayıpla kapatırken bankacılık endeksi %7,2 kayıpla negatif ayrıştı.
Makro ihtiyati tedbirler çerçevesinde açıklanan son düzenlemelerin etkisiyle kısa vade de dalgalanmaya devam etmesini beklediğimiz BIST 100 endeksinin orta vadede negatif reel faiz ortamında getiri arayışını sürdüren yatırımcıların hisse senedi piyasalarına olan ilgisinin yanında güçlü gelmesi beklenen yarıyıl mali tablolarının etkisiyle pozitif ayrışmasını sürdüreceğini düşünüyoruz. Bununla beraber, yeni ek tedbirler açıklanabileceği veya kur korumalı benzeri enflasyona endeksli bir ürün çıkabileceği beklentisi piyasalar üzerinde baskı unsuru olmaya devam edecektir.
Bu beklentiler ışığında BIST için 12 aylık olan 3,000 olan hedefimizi ve AL önerimizi koruyoruz. BIST benzerlerine göre halen düşük çarpanlar ile işlem görmektedir. MSCI Turkey endeksi 2022T 3.48x ve 0.79x F/K ve PD/DD oranları ile EM MSCI endeksine göre 65% ve 45% iskontolu işlem görmektedir.
Bu ay model portföyümüzde bir değişikliğe gitmiyoruz.
Piyasa Riskleri
Fed’den gelecek daha sert sıkılaştırma adımları ve zayıf ekonomik verilerin gelmesiyle resesyon oluşma riskinin yükselmesi,
Rusya-Ukrayna krizinin derinleşerek enerji fiyatlarındaki yükselişin de etkisiyle Global büyüme ve enflasyon üzerinde baskı oluşturması, Çin’de büyüme endişelerinin artırması,
Yurt içinde başta enflasyon olmak üzere beklentilerden kötü gelen makro veriler ve yeni ekonomi programı ile ekonomide beklenen dengelenmenin gerçekleşmemesi ve kurda oynaklığın artması,
Model Portföy Önerileri
Kaynak: Şeker Yatırım Aylık Strateji Bülteni
