Neyi Fiyatladık;
Temmuz tarım dışı istihdam verisi 110K beklentiye karşı 73K olarak açıklanırken, Mayıs ve Haziran rakamlarının toplamda 258K aşağı revize edilmesi 2020 Covid döneminden bu yana en sert düşüş oldu. Bu durum, Fed’in Aralık’a ötelenen faiz indirimi beklentilerini Eylül’e çekerek ekonominin zayıf olduğu algısını güçlendirdi. Zayıf veri, ABD ve Avrupa borsalarında satışa, petrol fiyatlarında düşüşe, altın fiyatlarında ise güvenli liman talebiyle yükselişe yol açtı. ABD 10 yıllık tahvil faizi %4,25’e gerileyerek Eylül’de 25bps indirim beklentisini fiyatladı. Aynı gün Trump’ın yeni gümrük vergilerini açıklaması volatiliteyi artırırken, Türkiye’ye uygulanan vergi %10’dan %15’e çıktı ancak ihracata etkisinin sınırlı olacağı öngörüldü.
Geçen hafta ABD’deki satış dalgası küresel borsalarda da düşüş getirdi. DAX %3.27, FTSE100 %0.57 haftalık kayıplar yaşarken, MSCI endeksi de haftayı düşüşle kapadı. Buna göre Borsa BIST100 endeksinin pozitif ayrıştığını söylemek mümkün.
Neyi Fiyatlayacağız;
Yeni haftada gündemin odağında enflasyon verileri var. Haziran’da TÜFE %1,37 artarken yıllık oran %35,05’e gerilemişti. Temmuz için beklenti %2,5 artış yönünde ve gerçekleşirse son 3 ayın en yüksek aylık enflasyonu olacak. Bu durum, TCMB’nin PPK özetlerinde vurguladığı “aya özgü geçici artış” beklentisiyle uyumlu. Ancak geçen yılın aynı dönemindeki %3,23’lük artış dikkate alındığında yıllık enflasyonda düşüş eğiliminin sürmesi bekleniyor. TCMB, Temmuz’daki artışa rağmen öncü verilerin dezenflasyon sürecini desteklediğini belirtiyor. Piyasa beklentisi de yıllık bazda yaklaşık 1 puanlık düşüşe işaret ederken, Merkez Bankası’nın enflasyon dinamikleri izin verdiği ölçüde faiz indirim patikasını sürdürmesi öngörülüyor. Açıklanacak veri, bu sürecin hız ve süresine ışık tutacak.
Haftalık Teknik Analiz Bazlı Hisse Beklentileri
Kaynak: NCM Investment