Migros Hisse Önerisi / Deniz Yatırım – (06.11.2019)

3Ç19 Sonuçları beklentilere paralel geldi / nötr

Tavsiye AL
Fiyat/Hisse TRY20.40
Hedef Fiyat/Hisse TRY23.20
Getiri Potansiyeli 14%

Migros, konsolide 6,464 milyon TL gelir (Konsensus: 6,457 milyon TL), 684 milyon TL FAVÖK (Konsensus: 622 milyon TL) ve 179 milyon TL net kar (Konsensus: 165milyon TL) açıkladı. Hem şirketin faaliyet karlılığı hem de sonuçlara bakıldığında sonuçlar beklentilerin hafif üzerinde geldi. Sonuçların hisse performansına nötr etki yapacağını düşünüyoruz.

■ Migros, gelirlerini yıllık %21,3 arttırarak 3Ç19’da 6,464 milyon TL’ye yükseltmiştir. Şirket, 9 aylık satışlarını %24.7 artışla 17,195 milyon TL’ye yükseltmiş, brüt kar rakamını da yıllık %30 arttırarak 3Ç19’da 4,628 milyon TL’ye çıkarmıştır.

■ Migros, 9A19’da konsolide FAVÖK rakamı TFRS16 hariç 1.214 milyon TL FAVÖK yaratmıştır (TFRS16 dahil 1.771 milyon TL). FAVÖK marjını ise 90 bp arttırarak %7.1 seviyesine çıkarmıştır ( TFRS16 etkisi ile %10,3).

FTA 4.0 İLE “ÜCRETSİZ” HİSSE ANALİZİ YAPMAK İÇİN TIKLAYIN!

■ Şirket, 2019 yılı yeni mağaza açılış hedefini 105 mağaza açarak gerçekleştirmiş olup, yıl sonu için toplamda +125 mağaza sayısına ulaşmasını hedeflemektedir. 3Ç19 itibariyle yurtiçi ve yurtdışı olmak üzere toplamda 2.165 mağaza sayısına ulaşmıştır.

■ Firmanın operasyonel olarak geleceğini daha sağlam temellere koymasını sağlayan en önemli sebep ise online satış kanallarına olan yatırımı ile pazar payını yükseltmesidir.

■ Bilanço tarihinden sonra Marmaris, Silivri Kipa ve Yalova Kipa AVM mağazalarını toplam 125 milyon TL’ye satmıştır.

Sonuçların hisse üzerinde nötr etkisi olacağını düşünüyoruz.

YÜKSELEN ÇELİK HALKA ARZ OLUYOR. DETAYLAR İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ HİSSE ÖNERİLERİ MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNE ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin