Öneri: “TUT”
Kapanış Fiyatı: 36,92 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 39,90TL
“İsdemir 1.620mn TL’lik 2Ç2023 Net Dönem Zararı ile Beklentilerimize Paralel Finansal Sonuçlar Açıkladı…”
İsdemir 2Ç2023’de, 1,7 milyar TL’lik zarar beklentimize paralel, 1,6 milyar TL (76,9mn USD) net dönem zararı açıklamıştır. Şirket geçen yılın aynı döneminde 3.660mn TL (234,9mn USD) net dönem karı elde etmişti.
2. çeyrek zararıyla birlikte İsdemir’in 6A2023 net dönem zararı 2.465mn TL’ye (121,7mn USD) ulaşmıştır. 2022’nin aynı dönemindeki net dönem karı 6.322mn TL (426,3mn USD) idi.
Şirketin satış gelirleri 2Ç2023’de bir önceki yılın aynı dönemine göre %11,5 oranında düşüş göstererek 17.022mn TL’ye gerilerken, satışların maliyetlerindeki %12,2’lik artışın etkisiyle, brüt kar 1.242mn TL’yi göstermiştir. Operasyonel giderler ise %100,2 oranında artmış ve 358mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden 164mn TL net gelir kaydedilirken, faaliyet karı 1.048mn TL’ye ulaşmıştır. Şirket’in 2Ç2022’deki faaliyet karı 5.067mn TL idi.
İlgili dönemin FAVÖK’ü (diğer faaliyet gelirleri hariç) 1.399mn TL’yi (74mn USD) göstermiştir. Şirketin ton başına FAVÖK’ü 2Ç2023’de 73 USD/ton olmuştur. 2022’nin aynı dönemindeki ton başına FAVÖK rakamı 269 USD seviyesindeydi.
Yatırım faaliyetlerinden net giderler 546mn TL olurken, özkaynak yöntemiyle değerlenen yatırımlardan da 17mn TL net gelir kaydedilmiştir. Finansman tarafında net giderler 312mn TL’yi göstermiştir. 1.826mn TL’lik vergi gideri sonrası şirketin net dönem zararı 1.620mn TL olarak gerçekleşmiştir.
Şirketin net borcu Aralık sonundaki 5,3 milyar TL’den Haziran sonunda 12,8 milyar TL’ye yükselmiştir. Şirketin yıllıklandırılmış FAVÖK’ü ise 0,8 milyar TL seviyesindedir.
İsdemir’in hedef hisse fiyatını, tahminlerimizdeki güncellemeler ve piyasa çarpanlarındaki değişikliklere bağlı olarak 25,84TL’den 39,90TL‘ye yükseltiyoruz. Daha önceki “TUT” önerimizi ise koruyoruz.
Kaynak: Ziraat Yatırım
