Haftalık Piyasa Stratejisi
Borsa endeksi geçen haftayı %4.7 gibi güçlü bir getiri ile kapattı. Güçlü bir açılış sonrası daha dingin bir alan yaratan borsa İstanbul’da Cuma günü kapanışa doğru hızlanan alımlar endeksin haftalık getirisini destekledi. Endeks Cuma günü %2.5 artıda kapadı. Genel olarak haftalık yükselişte bankalar geride kalırken, sanayi endeksi borsadaki yükselişi desteklemiş görünüyor. 100 endeksten 30 endeks çıkarıldığında geriye kalan şirket hisseleri %8 yükseldi. Bununla beraber halka arzlara güçlü ilgi sürüyor. Geçen hafta halka arz endeksi %11.6 artıda kapattı. Son günlerde ardı ardına halka arz onayları geliyor. Halka arz sonrası tavan hareketlerinin sürüyor olması kısa vadeli yatırımcının ilgisini buraya yönlendiriyor. Muhtemelen haftaya da halka arz endeksinde güçlenmenin sürdüğünü göreceğiz.
Borsa endeksi bu hafta sadece kendi rekorunu kırmakla kalmadı dünyadan da pozitif ayrıştı. Geçen hafta Shanghai Compozit endeksi dışında dünya endeksleri haftayı negatif kapadı. Cuma günü açıklanan tarım dışı istihdam sonrası Fed üyelerinden karışık açıklamalar gelmeye devam etti. Küresel risk alma iştahını bu hafta ABD’den açıklanması beklenen TÜFE verileri etkileyecek. Dolayısıyla tarım ışı istihdama yönelik fiyatlamanın geçici olmasını bekleriz. Petrol fiyatlarının bir üst banda geçebileceğine yönelik gelişmelerin enflasyonda yukarı yönlü bir risk oluşturabileceği algısı, şimdilik faiz artırım beklentisini hızlandırmış görünmüyor. Bu ayın 24’ünde başlayacak Jackson Hole toplantısı Fed’in faiz patikasını anlamak adına önemli olacak. Bu toplantıdan sözel yönlendirmede değişiklik gelmesini beklemekteyiz. Bugün Fed üyelerinin açıklamaları devam edecek.
Yurt içinde ise bugün ve yarım hazinenin düzenleyeceği tahvil ihaleleri olacak. Perşembe sanayi üretimi ve işsizlik oranı ile Cuma günü cari ödemeler dengesi takip edilecek.
Bankacılık endeksi sanayiye göre geride kaldı ancak potansiyel oluşturmaya devam ediyor. Özellikle Merkez Bankasının daha önce alınan makro ihtiyati tedbirlerde kademeli sadeleştirmeye gitmesi bankacılık sektörünü kademeli olarak rahatlatıyor. Bununla birlikte 2. Çeyrekte görece zayıf beklediğimiz banka karlılığı beklenti üzerinde geldi. Yıl sonu enflasyonunun yukarı yönde revize edilmesi bankaların elinde bulundurdukları TÜFEX gelirlerini olumlu etkileyeceğinden bu durum bankalarda bir katalizör görevi görebilir. Ayrıca, CDS primindeki gerilemenin bankalar üzerinde olumlu etki oluşturduğunu söylemek mümkün. Bu gelişmeler doğrultusunda önümüzdeki günlerde bankacılık endeksindeki güçlenmenin sürmesini bekliyoruz.
2. çeyrek bilançolar gelmeye devam ediyor. Şimdiye kadar şirketlerin açıkladığı toplam karlılık 2Ç22’nin %50 üzerinde. Bu hafta BRISA, CCOLA, ENJSA, AEFES, MPARK, ASUZU, SAHOL, THYAO bilançoları takip edilecek. Şirket beklentileri güçlü. Karlılık ve genel görünümün beklenti üzerinde gelmesi halinde endeksteki güçlenmenin korunması beklenebilir. Ancak yavaş yavaş kar rakamlarına yönelik oluşan beklenti alımı sönümlenecektir. Bu da bilanço beklentilerinin sonlanmasıyla endekste düzeltmeyi beraberinde getirebilir.
Düzeltme beklentimiz sürüyor ancak bu kar realizasyonlarının uzun soluklu olmasını beklemiyoruz. Enflasyonda risklerin canlı kalması ve beklentilerin yukarı revize edilmesi, negatif reel getirideki makasın oldukça açık olması, aksiyon bakımından geri de kalsa da ekonomi yönetiminden gelen umut vaadedici mesajlar, Dolar’ın yatay seyri, mevduat faizlerindeki gerileme, halka arz cazibesi, güçlü getiri arayışının sürmesi gibi bir çok değişken ve nedene bağlı olarak Borsa endeksindeki yükselişin sürmesini bekliyoruz. 3Ç döneme ilişkin beklentisi güçlü olmaya devam eden şirket / sektörler oluşabilecek kar realizasyonunda alım fırsatı verebilir.
Endekste kısa vadeli göstergelerde bozulma sürüyor. Saatlik periyotta teknik göstergelerde oluşan uyumsuzluk devam ediyor. Endekste görülen rekor seviyeler sonrası oluşabilecek gün içi düzeltmelerde 7300 ve 7240 desteklerinden tekrar güç toplanması beklenebilir. Endeksin yükseliş hızı dikkate alındığında düzeltmenin daha derin olması halinde 7100 / 7000 seviyeleri destek görevi görecektir. Şimdilik yükselişin hız kesmesini beklemekle birlikte ara düzeltmelere ihtiyaç olduğunu söylemek mümkün.
Not: Pozisyon girişleri Pazartesi açılış seansında oluşan fiyatlardan yapılacaktır. Giriş maliyetine göre satış hedefi ve stop loss seviyeleri belirlenecektir. Açılış seansının ardından tablomuz giriş fiyatları ile güncellenip tekrar gönderilecektir.
Kaynak: İntegral Yatırım Haftalık Borsa Bülteni
