ICBC Yatırım Günlük Hisse Önerileri - (4.02.2026)

BIST100 endeksinin güne negatif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,90 ile %0,26 aralığında işlem gördü.

BIST100 endeksinde 13.791, dünkü boşluk olan 13.620 ile 13.589 ve 13.393 seviyeleri destek olarak izlenebilir. 14.023 ile 14.281-14.324 aralığı ise sonraki dirençler olarak öne çıkmaktadır.

Bugün ABD Tarım Dışı İstihdam verisi (önceki 41 bin, beklenti 45 bin; beklenti aralığı 30-65 bin) ve ABD Hazine borçlanma programı takip edilecek.

Perşembe günü ECB faiz kararı, Cuma günü ise ABD İşsizlik Oranı (%4,4 ile sabit kalması bekleniyor) gündemde olacak.

Beyaz Saray Sözcüsü, Başkan Trump’ın öncelikle diplomasi yolunu tercih ettiğini ve Witkoff’un İranlı yetkililerle bu haftanın sonuna doğru bir araya geleceğini açıkladı. Trump, İran tarafının uzlaşmaya istekli olduğunu belirterek, “şu anda İran’la müzakere ediyoruz” dedi. Öte yandan ABD’nin Umman Denizi’nde İran’a ait bir insansız hava aracını düşürdüğü bildirildi; ancak İran medyası bunun rutin ve yasal bir keşif uçuşu olduğunu savundu.

Beyaz Saray, ABD, Rusya ve Ukrayna temsilcilerinin Abu Dabi’de üçlü bir toplantı yaparak Rusya-Ukrayna barış anlaşmasına yönelik ileri düzey görüşmeler gerçekleştireceğini duyurdu.

Trump’ın Özel Temsilcisi Steve Witkoff’un, İran Dışişleri Bakanı Abbas Erakçi ile olası nükleer anlaşmayı görüşmek üzere Cuma günü İstanbul’da bir araya gelmesi bekleniyordu. Ancak çeşitli haber kaynaklarında görüşmenin Umman’da yapılabileceği belirtiliyor. Bu toplantı öncesinde Witkoff’un İsrail’de Netanyahu ile görüşmesi, ardından 4-5 Şubat tarihlerinde Abu Dabi’ye gitmesi beklenmektedir.

Değerli madenlerde volatilite yüksek seyrediyor. Kasım başından bu yana %150 yükselerek 122 dolar seviyesine çıkan gümüş, iki günde yaşadığı %41’lik düşüşün ardından %23 toparlanarak yaklaşık 88 dolar seviyesinde işlem görüyor. Aynı dönemde %40 yükselen altın ise iki günlük %21’lik düşüş sonrası yaklaşık 5.075 dolar seviyesinde bulunuyor ve son dip seviyesinden %15 toparlanmış durumda. Son dönemde gümüşteki hızlı yükselişle birlikte altın/gümüş rasyosu 46 seviyesine kadar gerilemişti. Son 20 yıl ortalaması olan 71 seviyesinden iki standart sapma aşağısı olan bu seviyeden gelen tepki alım-satımlarıyla rasyo bugün 58 seviyesine kadar yükseldi.

Ocak ayında enflasyon, %4,10-4,30 bandındaki beklentilerin üzerinde %4,84 olarak gerçekleşti ve yıllık enflasyon %31 seviyesinde sabit kaldı. Enflasyon sepetindeki değişiklik nedeniyle tahminlerin gerçekleşmeleri ne ölçüde yansıttığı izlenirken, TCMB Başkanı Karahan’ın mesajları ve son PPK toplantısında beklentilerin altında kalan faiz indirimi Ocak ayı enflasyonunun yüksek gelebileceğine işaret ediyordu ve bu durum doğrulandı. Ayrıca asgari ücrete yapılan artış Ocak ayı enflasyonuna doğrudan yansıdı. Ocak 2024’te %49’luk asgari ücret artışı sonrası aylık enflasyon %6,70, Ocak 2025’te %30’luk artış sonrası %5,03 olmuştu. Bu yıl %27 olarak belirlenen artışın ardından aylık enflasyon %4,84 seviyesinde gerçekleşti.

Önümüzdeki dönemde en önemli makro gündem, 12 Şubat’ta açıklanacak yılın ilk Enflasyon Raporu olacaktır. Son raporda TCMB, 2026 yılı enflasyon tahminini %16 ve üst bandını %19 olarak korumuştu. Bu tahminler ile piyasa beklentileri arasında belirgin bir fark bulunuyor. Buna rağmen yılın ilk raporu olması nedeniyle TCMB’nin tahminlerinde doğrudan bir revizyon yapmasını beklemiyoruz; ancak %13-19 olan tahmin aralığında güncelleme yapılabileceğini düşünüyoruz. 2025 yılında Şubat-Aralık dönemi 11 aylık kümülatif enflasyon %25 olmuştu. Bu yıl TCMB’nin %16 hedefi için kalan 11 ayda kümülatif enflasyonun %11, yani aylık ortalama %0,92 olması gerekiyor.

MSCI, 10 Şubat’ta çeyreklik olağan endeks revizyonlarını açıklayacak. Küresel Standart Endeks’te BIST’ten 12 hisse yer alırken, piyasalarda KLRHO hissesinin de endekse eklenebileceği konuşuluyor. Eylül ayından bu yana yaklaşık 10 kat yükselen hisse, 983 milyar TL’lik piyasa değeriyle BIST100’ün en büyük ikinci hissesi konumunda bulunuyor ve endeks içindeki ağırlığı %4,92 seviyesinde (Eylül 2025: %0).

TSKB 4Ç25’te konsensüsün %4 üzerinde 2 milyar 98 milyon TL net kar açıkladı. Net kar çeyreklik %25, yıllık %32 geriledi. Çeyrek içerisinde artan karşılık giderleri net kardaki düşüşte etkili oldu. Krediler kura göre düzeltildiğinde %11 artarak bankanın tüm yıl için %10-15 artış beklentisine paralel seyretti. Net faiz gelirleri çeyreklik %52 arttı. Ticari zarar, swap giderlerindeki çeyreklik %35 artışa rağmen geriledi. Bankanın hesabına göre, çekirdek NFM yatay seyirle %4,7 oldu. Banka bu çeyrekte 200 milyon TL serbest karşılık geri çevirdi. Toplam serbest karşılık miktarı 1,1 milyar TL oldu. Net risk maliyeti büyük bir kredinin takibe intikali nedeniyle 55 baz puan gerçekleşirken, bankanın 2025 için öngörüsüne paralel gerçekleşti. Öz sermaye karlılığı bu çeyrekte %19 gerçekleşti. Banka 2026’da kura göre düzeltilmiş %10-15 kredi büyümesi, %4,5 NFM (yıllık 110 baz puan gerileme), 50 baz puan net risk maliyeti ve %25 öz sermaye karlılığı öngörüyor.

GARAN bugün 4Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacak. Bir önceki çeyrek 30,4 milyar TL net kar açıklayan bankanın bu çeyrekte 26,2 milyar TL net kar açıklaması bekleniyor.