ICBC Yatırım Günlük Hisse Önerileri - (26.12.2025)

BIST100 endeksinin güne yatay bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Aralık vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,11 ile %0,02 aralığında işlem gördü.

BIST100 endeksinde 11.470 direncinin aşılması halinde 11.540 ve 11.605 seviyeleri sonraki dirençler olarak öne çıkmaktadır. Yeni zirve arayışında ise 11.717-11.811 ve 11.950-12.122 bantları gündeme gelebilir. 11.233 seviyesindeki boşluk, 11.148 desteği ve 11.007 seviyesindeki boşluk olası fırsat alanları olarak izlenebilir.

Önümüzdeki hafta yurt içinde Salı günü Kasım ayı İşsizlik Oranı, Çarşamba günü ise Kasım ayı Ticaret Dengesi açıklanacaktır. Aynı gün Fed FOMC Toplantı Tutanakları da yayımlanacaktır. 10 Aralık’ta gerçekleştirilen ve üç üyenin karşı oy kullandığı toplantının ardından ABD’de 2026 yıl sonu faiz oranı tahmini %3,4, 2027 yıl sonu faiz oranı beklentisi ise %3,1 seviyesinde oluşmuştur.

İdeal Data Haber’in anketine göre ekonomistlerin Aralık ayı enflasyon beklentilerinde medyan ve ortalama tahminler %0,89 artış yönünde şekillenirken, en yüksek beklenti %1,15, en düşük beklenti ise %0,55 olarak gerçekleşmiştir. Medyan tahmine göre yıllık enflasyonun 2025 yılını %30,90 seviyesinde tamamlaması beklenmektedir. Aralık ayı TÜFE verisi 5 Ocak Pazartesi günü açıklanacaktır. Kasım ayında aylık enflasyon %0,87, yıllık enflasyon ise %31,07 seviyesinde gerçekleşmişti.

1 Ocak 2026 Perşembe günü seans yapılmayacaktır. 30 Aralık 2025 Salı tarihli işlemlerin takası 2 Ocak 2026 Cuma günü, 31 Aralık 2025 Çarşamba tarihli işlemlerin takası ise 5 Ocak 2026 Pazartesi günü gerçekleştirilecektir.

1 Ocak 2026 itibarıyla geçerli olacak net asgari ücretteki %27’lik artışın, özellikle Ocak ve Şubat ayı enflasyonunu doğrudan etkilemesini bekliyoruz. 2024 Ocak ayında %49’luk asgari ücret artışının ardından Ocak-Şubat dönemi kümüle enflasyonu %11,5 yükselmişti. 2025 Ocak ayındaki %30’luk artış sonrasında ise Ocak-Şubat dönemi kümüle enflasyonu %7,4 artış göstermişti. TCMB’nin Aralık ayı anketine göre piyasanın Ocak-Şubat dönemi için kümüle enflasyon beklentisi %5,5 seviyesindedir.

Bu oran aynı zamanda yıllık enflasyon beklentilerini de şekillendirecektir. TCMB’nin Aralık ayı anketine göre piyasanın 2026 yılı enflasyon beklentisi %23 seviyesinde bulunurken, TCMB’nin hedefi %16 düzeyindedir. 2024 yılı sonunda TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon hedefi %21 iken, asgari ücret artışı %30 olarak belirlenmişti. Yıllık enflasyonun ise 2025 yılını %31 seviyesinde tamamlaması beklenmektedir.

Buna karşın, siyasi ortamın sakin kalması halinde faiz indirimlerinin önümüzdeki aylarda devam etmesini bekliyoruz. Politika faizi ile gerçekleşen enflasyon arasındaki farkın 2025 yılını yaklaşık 7 puan seviyesinde kapatacağını öngörüyoruz. 2026 yılına ilişkin tahminlerimizi bu aşamada koruyor; %23 enflasyon ve %28 politika faizi varsayımıyla yaklaşık 5 puanlık bir risk primi hesaplıyoruz.

Ancak faiz indirimlerinin sürdürülebilirliği açısından TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektörün enflasyon beklentilerinin yakınsaması gerektiğini düşünüyoruz. Hanehalkının %75’i önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklememektedir. Fiyatlama davranışları açısından öncü gösterge olarak kabul edilen ve tahminlerinde girdi maliyetlerini dikkate alan reel sektörün 12 aylık enflasyon beklentisi ise %36 ile mevcut %31 seviyesinin oldukça üzerinde seyretmektedir. TCMB’nin bir sonraki PPK toplantıları 22 Ocak ve 12 Mart tarihlerinde gerçekleştirilecektir.

Fitch ve Moody’s, Türkiye’nin kredi notu değerlendirmesi için ilk tarih olarak yılın ilk PPK toplantısının hemen ertesi günü olan 23 Ocak’ı belirlemiştir. Fitch, Temmuz 2025’te Türkiye’nin kredi notunu “BB-” ve görünümünü “durağan” olarak teyit etmişti. Moody’s ise Temmuz 2025’te kredi notunu “B1”den “Ba3”e yükseltirken, görünümünü “pozitif”ten “durağan”a çevirmişti. Mevcut durumda Fitch, Moody’s ve S&P, Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendirirken görünümü durağan olarak korumaktadır.

Fitch’in bir sonraki değerlendirmesi 17 Temmuz’da, Moody’s’in ise 24 Temmuz’da gerçekleştirilecektir. S&P’nin Türkiye için ilk kredi derecelendirme raporunu 17 Nisan’da, ikinci raporunu ise 16 Ekim’de açıklaması beklenmektedir.

Türkiye Alışveriş Merkezleri ve Perakendeciler Federasyonu, basında yer alan zincir marketlerin Pazar günü kapalı olacağı yönünde bir karar bulunmadığını bildirmiştir.

Türkiye Beyaz Eşya Sanayicileri Derneği verilerine göre, altı ana ürün grubunda Kasım ayında iç pazardaki satışlar 2024’e kıyasla %5 artış göstermiştir. Buna karşın üretimde %11, ihracatta %17 ve toplam satışlarda %10 oranında düşüş kaydedilmiştir. Ocak-Kasım döneminde ise bir önceki yılın aynı dönemine göre iç satışlar %4, ihracat ve üretim %9 oranında azalmıştır.