BIST100 endeksinin güne negatif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Şubat vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,71 ile %0,04 aralığında işlem gördü.
BIST100 endeksinde 12.444 seviyesi yeni zirve konumunda bulunurken, 12.662-12.832 bandı bir sonraki direnç seviyeleri olarak öne çıkmaktadır. (2025 yılı Mart ayında dolar bazında 293,3 ve 297,2 seviyelerine karşılık gelmeleri nedeniyle bu seviyeleri önemli buluyoruz.) Olası satış baskısında 12.200 seviyesindeki boşluk kapanabilir. Aşağıda 12.065-11.982 ve 11.907 destekleri ile 11.702-11.498 boşluk seviyeleri izlenecektir.
Bugün yurt içinde Aralık ayı Bütçe Dengesi, ABD’de Haftalık İşsizlik Başvuruları verileri takip edilecektir. Cuma günü ise TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi ve ABD Sanayi Üretimi verileri açıklanacaktır.
Londra toplantılarının ardından Hazine ve Maliye Bakanı Mehmet Şimşek, bugün New York’ta yatırımcılarla bir toplantı gerçekleştirecektir.
Önümüzdeki hafta Pazartesi günü ABD piyasaları kapalı olacaktır. Salı günü yurt içinde Merkezi Hükümet Borç Stoku, Perşembe günü ise Kapasite Kullanım Oranı ve TCMB Faiz Kararı, ABD’de ise 3. çeyrek büyüme verisi izlenecektir.
Küresel risk algısı olumlu bir seyir yakalamakta zorlanmaktadır. İran’daki gelişmeler, Venezuela kaynaklı riskler, Trump’ın Danimarka ve Grönland’a yönelik açıklamaları, Fed Başkanı Powell ve sonrasına ilişkin belirsizlikler ile Trump’ın tarifelerine yönelik mahkeme kararı piyasalarda etkili olmaya devam etmektedir. Altın dün 4.643 dolar ile yeni bir rekor kırarken, ABD hisse senetlerinde sert satışlar gözlemlenmiştir.
Yurt içinde, son on iş günü üst üste yükselen BIST100 endeksi bu süreçte yaklaşık %11 değer kazanmıştır. Dün ise 12.444 rekor seviyesinden sınırlı kâr satışları görülmüştür.
Asgari ücretteki %27’lik artışın, özellikle Ocak ve Şubat ayı enflasyonu üzerinde doğrudan etkili olmasını bekliyoruz. Ocak 2024’te yapılan %49’luk artışın ardından Ocak-Şubat döneminde kümülatif enflasyon %11,5 olurken, Ocak 2025’teki %30’luk artış sonrasında aynı dönemde kümülatif enflasyon %7,4 olarak gerçekleşmiştir. TCMB’nin Aralık ayı anketine göre piyasanın Ocak-Şubat dönemi için kümülatif enflasyon beklentisi %5,5 seviyesindedir.
Ocak-Şubat ayı enflasyon gerçekleşmeleri, yıllık enflasyon ve dolayısıyla yıl sonu politika faizi beklentilerinin şekillenmesinde belirleyici olacaktır. Ekonomistlerin 2026 yılı enflasyon beklentisi %23 seviyesindeyken, TCMB’nin hedefi %16’dır. 2024 yıl sonunda TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon hedefi %21 iken, asgari ücret artışı %30 olarak belirlenmiş ve yıl sonu enflasyon %31 seviyesinde gerçekleşmiştir.
Piyasada yıl sonu politika faizi beklentisi %28 düzeyindedir. Ekonomistlerin 2026 yıl sonuna ilişkin faiz tahminlerinde en yüksek beklenti %32, en düşük beklenti %24 olmuştur. Genel olarak piyasada, 2026 yılında yapılacak sekiz PPK toplantısının her birinde faiz indirimi olacağı beklentisi hâkimdir ve bu durum risk iştahını desteklemektedir.
Aralık ayı enflasyonunun düşük gerçekleşmesi ve Şubat ayında PPK toplantısı olmaması nedeniyle, TCMB’nin Ocak ayı toplantısında faiz indirimi beklentisinin güçlendiğini düşünüyoruz. Konsensüs beklenti, 22 Ocak tarihli toplantıda politika faizinin 150 baz puan indirilerek %36,5 seviyesine çekilmesi yönündedir. Ancak faiz indirimlerinin sürdürülebilirliği açısından, TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektör enflasyon beklentilerinin yakınsaması gerektiğini düşünüyoruz. Hanehalkının %75’i, önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklemezken; reel sektörün girdi maliyetlerini yansıtan ve fiyatlama davranışları açısından öncü kabul edilen 12 aylık enflasyon beklentisi %35 seviyesinde olup, mevcut %31’lik yıllık enflasyonun üzerindedir.
Fitch ve Moody’s, Türkiye’nin kredi notu değerlendirmelerini 23 Ocak tarihinde yapacaktır. Bu değerlendirmelerde bir not ya da görünüm değişikliği beklemiyoruz. Mevcut durumda Fitch, Moody’s ve S&P, Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendirirken, görünümü durağan olarak korumaktadır.
Bankaların 2025 yılı bilanço sezonu, 2 Şubat’ta AKBNK ile başlayacaktır. GARAN 4 Şubat, YKBNK 5 Şubat, ISCTR ise 6 Şubat’ta 4Ç25 finansal sonuçlarını açıklayacaktır.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,13 düşüş ile 12.370 puandan tamamladı.
DESTEK 12.200 12.065 11.907 11.702 11.498
DİRENÇ 12.444 12.662 12.832 12.919 12.970 13.153 13.570
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten