Piyasa Özeti
Küresel piyasalar Eylül ayının tarihsel olarak zayıf sezonuna girmiş olsa da ABD’de faiz indirimi beklentilerinin risk iştahını desteklemeye devam ettiğini görüyoruz. ABD’de geçen hafta açıklanan tarım dışı istihdam verisi, 75 bin beklentiye karşılık yalnızca 22 bin artış gösterdi. İşsizlik oranı %4,3 ile son dört yılın zirvesine yükseldi. İmalat sektöründe yaşanan kayıplar, yüksek faizlerin ve ticaret bariyerlerinin etkisini yansıtıyor. İstihdam verilerindeki zayıflık Fed’in daha agresif faiz indirimlerine yönelme ihtimalini güçlendirirken, piyasalar Eylül toplantısında 25bp indirimi kesinleştirmiş durumda; 50bp’lik daha kuvvetli bir adım da ihtimal dahilinde fiyatlanıyor.
Önümüzdeki hafta ABD’de açıklanacak TÜFE verisi, 17 Eylül’deki FOMC toplantısı öncesinde son kritik veri olacak. Fed’in faiz indirimi ihtimali fiyatlamalara neredeyse tamamen yansımış durumda; ancak enflasyonun seyri, indirim hızına dair ipucu verecek. Avrupa tarafında ise ECB toplantısında faiz değişikliği beklenmiyor.
Japonya’da bu sabah açıklanan GSYH verileri ise, ekonominin beklentilerin üzerinde büyüdüğünü gösterdi. Yılın ikinci çeyreğinde, bir önceki çeyreğe kıyasla yıllıklandırılmış bazda %2,2 seviyesinde büyümenin gerçekleştiği Japonya’da iç siyasi belirsizliklere ve ABD tarifelerine yönelik endişelere rağmen, sıkı tüketici harcamaları büyüme üzerinden beklenenden fazla destek sağladı. 20 yıllık Japonya devlet tahvil getirisi, 3.0 baz puanlık bir artışla %2,665’e yükseldi.
Yurt içinde ise Haftanın en önemli gündemi TCMB’nin Perşembe günkü PPK toplantısı olacak. Temmuz’da başlayan 300 bp’lik indirim sürecinin sürmesi olası görünse de, yükselen enflasyon, güçlü büyüme verileri ve siyasi riskler nedeniyle daha temkinli bir adım ihtimali de fiyatlamalarda yer buluyor. TCMB Başkanı Karahan, büyüme verilerinin beklentilerin üzerinde olmasına rağmen talep koşullarının dezenflasyona destek verdiğini belirterek, enflasyon beklentilerinin bozulmasına izin vermeyeceklerini vurguladı.
Ankete katılan 24 ekonomistin 18’i, politika faizinin 200 baz puan indirilerek %43,00 seviyesinden %41,00’e çekileceğini öngörüyor. Eylül toplantısında 200 baz puan indirilmesi bekleniyor.
Ekonomistler 2025 yılının kalanında iki faiz indirimi daha bekliyor. Anketin yıl sonu medyan tahmini, bir önceki %36,00 seviyesinden %37,00’ye yükseldi. Beklenti aralığı %34,00–%38,00 bandında oluştu. 2026 sonu için gösterge faiz tahmininin %25,00 seviyesinde kalacağı öngörülüyor. Enflasyon görünümüne yönelik ankette katılımcı ekonomistlerin 2025 sonu TÜFE beklentisi %29,90 seviyesinde sabit kalırken, 2026 sonu beklentisi %23,25’ten %21,50’ye geriledi.
Enerji tarafında OPEC+, Ekim ayından itibaren üretim artışına gitme kararı aldı. OPEC+, petrol piyasasını desteklemek amacıyla Nisan ayından bu yana üretimi artırıyor,. Pazar günü gerçekleştirilen online bir toplantıda sekiz OPEC+ üyesi, üretimi Ekim ayından itibaren günlük 137,000 varil artırma kararı aldı. Bu durum petrol fiyatlarında dengeli bir seyre zemin hazırlıyor.
Türkiye’de açıklanan Orta Vadeli Program (OVP 2026–2028), büyüme için 2026’da %3,8, 2027’de %4,3 ve 2028’de %5 öngörüyor. Enflasyon hedefi 2025 için %16, 2027 için %9, 2028 için %8 olarak belirlendi. Program, mali disiplin ve yapısal reform vurgusuyla kamu ve özel kesim için öngörülebilirliği artırmayı amaçlıyor. OVP’nin mali disiplin ve tek haneli enflasyon hedefi uzun vadeli görünümde TL tahvillerine destek sağlayabilir
Borsa İstanbul, Cuma gününü %0,93 azalışla 10.729 seviyesinde tamamladı; gün içinde endeksi en çok baskılayan ASELS-EREGL-THYAO-SAHOL hisseleri olurken endekse en yüksek pozitif etkisi olan hisseler AKBNK-DSTKF-FROTO oldu.
Teknik görünümde gün içi kritik destek 10.700–10.600 bandı; bu bölgenin üzerinde kalındığı sürece 10.900-11.000 direnç hattına doğru tepki denemeleri sürebilir. 10.600 altında ise 10.400 bölgesine doğru baskı söz konusu olabilir. Endeksin mevcut haber akışı ve teknik görünüm içerisinde güne yatay bir açılışla başlamasını bekliyoruz.
Bugün hareketli olmasını beklediğimiz hisseler: FROTO-BESLR-KOZAL-VESTL
Günlük Hisse Önerileri
Kaynak: Global Menkul