Yatırım Stratejimiz
Cuma günü Hürmüz Boğazı’nın İran tarafından ateşkes süresince “tamamen açık” ilan edilmesi, küresel piyasalarda jeopolitik risk algısını belirgin şekilde azaltarak risk iştahını güçlü biçimde desteklemiştir. Nasdaq endeksi ilk kez 7.100 seviyesini aşarken, Dow Jones endeksi 13 işlem gününü üst üste yükselişle tamamlayarak uzun yılların en güçlü serilerinden birine ulaşmıştır. Haftalık olarak Dow Jones endeksi %3,2 artarken, S&P 500 %4,5 ve Nasdaq %6,8 yükselmiştir. Jeopolitik tansiyonun düşmesiyle, ABD tipi ham petrol ve Brent petrol fiyatlarında %9 ila %12 arasında düşüşler yaşanırken, bu geri çekilme arz kesintisi endişelerinin hızlı şekilde çözülmesine bağlanmıştır. Petrol fiyatlarındaki düşüş, özellikle maliyet baskısına duyarlı sektörler açısından olumlu bir zemin oluştururken; havacılık, turizm ve lojistik hisselerinde belirgin toparlanmalar izlenmiştir. Bu kapsamda, seyahat ve eğlence talebine duyarlı şirketlerde güçlü alımlar öne çıkarken, risk algısındaki normalleşmenin sektörler arası yayılımı hızlandırdığı görülmektedir. Genel çerçevede değerlendirildiğinde, piyasa fiyatlamalarının kısa vadede jeopolitik risk primindeki düşüş, enerji fiyatlarındaki geri çekilme ve barış anlaşmasına yönelik beklentiler üzerinden şekillendiği görülmektedir. Bu görünüm korunabildiği sürece küresel riskli varlıklarda yukarı yönlü eğilimin devam edebileceğini düşünüyoruz; ancak sürece ilişkin haber akışının yönü ve özellikle Hürmüz Boğazı üzerindeki fiili uygulamalar, fiyatlamalar açısından belirleyici olmaya devam edecektir. ABD Başkanı Donald Trump’ın bugün akşam saatlerinde Pakistan’da ikinci tur barış görüşmelerinin yapılacağını açıklamasına rağmen, İran, ABD’nin Hürmüz’de uyguladığı abluka nedeniyle bu görüşmelere katılmayacağını bildirmiştir. ABD’nin abluka kapsamında İran’a ait bir gemiye ateş açarak el koyması, İran’ın misilleme açıklaması hafta sonu gerilimi artırmıştır. Hafta sonuna barış umutlarıyla girilmiş olsa da, mevcut gelişmeler ışığında bu hafta için en iyi senaryo ateşkes süresinin uzatılması olarak öne çıkarken, ateşkesin uzatılmaması en kötü senaryo olacaktır.
Hürmüz Boğazı’nın açıldığı haberiyle haftanın son gününe kadar görülen zayıf seyir yerini güçlü alımlara bırakmış, Borsa İstanbul haftayı tarihi zirve seviyeden kapanışla tamamlamıştır. Boğazın açık kalması ve petrol fiyatlarındaki gerileme, Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın Çarşamba günkü faiz kararı öncesinde iyimserliği artırırken, endeksin zayıf halkası olan bankacılık sektörü günü %5,63 yükselişle kapatmıştır. Petrol fiyatlarındaki düşüşün desteklediği risk iştahı ve buna bağlı olarak TCMB rezervlerinde beklenen toparlanma, parasal sıkılaştırma sürecinin sonuna yaklaşıldığına işaret eden önemli göstergeler arasında öne çıkmaktadır. Yabancı yatırımcı girişlerinin artmasıyla Türk Lirası’na yönelik talebin güçlenmesi, Çarşamba günü olmasa dahi Haziran ayı itibarıyla yeniden faiz indirimi sürecine başlanabileceğine yönelik beklentileri artırmaktadır. Ancak ABD ile İran arasındaki süreçte barış ile çatışma arasındaki çizgi son derece kırılgan olup kısa sürede iki yönlü sert değişimler gösterebilmektedir. İran’ın Hürmüz Boğazı’nı açma kararına rağmen ABD’nin İran gemilerinin geçişine izin vermemesi sonrasında boğazın hafta sonu yeniden kapatılması ve Donald Trump’ın Çarşamba gününe kadar anlaşma sağlanamaması halinde saldırıların yeniden başlayabileceğini ifade etmesi riskleri yeniden artırmıştır. Ateşkes süresinin sona ereceği Çarşamba gününe kadar görüşmelerin net bir takvime bağlanmaması, boğazın kapalı kalmaya devam etmesi, ABD’nin İran’a ait gemiye el koyması ile ateşkes ile ilgili belirsizlikler, piyasalarda kısa vadede yüksek volatilite ve yön arayışının belirginleşebileceğine işaret etmektedir. BIST100’ün 14.200-14.400 aralığına geri çekilme ile yeni gelişmeleri takip etmesini bekliyoruz.
Günlük Hisse Fikirleri
İşverenlerin çalışanları adına BES’e ödediği katkı paylarının, asgari ücretin %30’una kadar olan kısmı sosyal güvenlik priminden muaf tutulacak kararın yayınlanması nedeniyle Anadolu Hayat, Agesa Emeklilik’i, ilk çeyreğin genelinde güçlü bir büyüme kaydeden aracı kurum sektörün halka açık şirketlerinden A1 Capital ve İş Menkul’ü günlük önerilerimize dahil ediyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten