BİM Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (11.03.2021)

BİM 4Ç2020 Sonuçları (BIMAS, Öneri: AL, HF: 93,75TL)

Öneri “AL”
Kapanış Fiyatı: 68,90 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 93,75TL

Şirketin 4Ç2020’deki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %159 oranında artarak 825,2mn TL’ye yükselmiştir. Piyasa beklentisi 685mn TL, bizim beklentimiz ise 763mn TL idi. Tahminimizdeki sapmada beklentimizden yüksek gerçekleşen brüt kar marjı etkili olmuştur.

BİM’in satış gelirleri son çeyrekte bir önceki yılın aynı dönemine göre %45,4 oranında artarak 15.309mn TL’ye yükselirken, satışların maliyeti ise %42,5 oranında artış kaydetmiş ve buna bağlı olarak brüt kar %59,7 oranında artarak 2.868mn TL olarak gerçekleşmiştir. Brüt kar marjı ise 1,7 puan artarak %18,7’yi göstermiştir.

BİM’in operasyonel giderleri aynı dönemde %33 oranında artmış ve 1.697mn TL olmuştur. Diğer faaliyetlerden de 26,2mn TL gelir kaydedilmesinin ardından faaliyet karı %120,6 yükselişle 1.197mn TL olmuştur. Faaliyet karı marjı 2,7 puan yükselerek %7,8 olmuştur. 4. çeyrek FAVÖK rakamı ise %89,9 artışla 1.525mn TL olurken, FAVÖK marjı 2,4 puan artışla %10’a yükselmiştir.

Son çeyrekte yatırım faaliyetlerinden gelirler 82,5mn TL olmuştur. Finansman öncesi faaliyet karı %119,1 artışla 1.279mn TL olarak gerçeklemiştir. Finansman tarafında 217mn TL’lik gider kaydedilmiştir. 237,2mn TL’lik vergi gideri sonrası net dönem karı %159 artışla 825,2mn TL olarak gerçekleşmiştir. Net kar marjı 2,4 puan yükselmeyle %5,4 olmuştur.

4. çeyrek kar rakamıyla birlikte Şirket’in 2020 yılı net dönem karı 2019 yılına göre %112,8 oranında artarak 2.607mn TL’ye ulaşmıştır.

Şirket 2021 yılı beklentilerini de açıklamıştır. 2021 yılı satış artışı beklentisi %20-25 (2020 %38) iken FAVÖK marjı beklentisi yaklaşık %8,0(+-0,5)’dir (2020 %9,1). Yatırım harcamalarının ise 1.750mn TL (2020 1.325mn TL) seviyesinde gerçekleşmesi öngörülmektedir.

BİM’in hedef hisse fiyatını, beklentilerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 81,70TL’den 93,75TL‘ye yükseltiyoruz. Şirket için daha önceki daha önceki “EKLE” önerimizi ise potansiyeline bağlı olarak “AL” olarak değiştiriyoruz.

Kaynak: Ziraat Yatırım

Google Play'den ücretsiz indirin
SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ HİSSE ÖNERİLERİ MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNE ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN

@Hisse_Onerileri'ni Twitter'da Takip Et!

GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNİ KAÇIRMAMAK İÇİN BURAYA TIKLAYARAK HEMEN TWITTER'DA BİZİ TAKİP EDİN!