Öneri: “AL”
Fiyat 142,40 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 232,70TL
“Akçansa’nın 2Ç2025’teki Net Dönem Karı 259mn TL Olarak Gerçekleşti…”
Akçansa 2025 yılının ikinci çeyreğinde 259mn TL net dönem karı (Beklenti: 223mn TL net dönem karı) kaydetmiştir. Şirket’in net kar marjı ise 9,5 puan azalışla %4,9 seviyesine düşmüştür. Akçansa, 2024 yılının ikinci çeyreğinde 906mn TL kar yazmıştı.
Akçansa’nın satış gelirleri 2Ç2025’te geçen yılın aynı dönemine göre %15,7 oranında azalmış ve 5.308mn TL olarak gerçekleşmiştir. Satışların maliyetindeki %7,2 azalışla birlikte Şirket’in brüt karı %48,8 oranında azalarak 658mn TL’ye gerilemiştir. Brüt kar marjı ise geçen senenin aynı dönemine göre 8 puan kötüleşerek %12,4’e inmiştir. Operasyonel giderleri yıllık %20,3 artarak 331mn TL’ye yükselen Şirket’in diğer faaliyetlerinden net gideri 46mn TL olarak kaydedilmiştir (2Ç2024: 15mn TL net gelir). Aynı dönemde FAVÖK 708mn TL olmuştur. (2Ç2024: 1.379mn TL). Maliyet artışları ve pazar şartlarındaki olumsuzluklar FAVÖK marjı üzerinde baskı yaratmıştır. Şirket, 2Ç2025’te yatırım faaliyetlerinden 6mn TL net gelir kaydederken, 26mn TL net finansman gideri yazılmıştır. Son olarak bu çeyrekteki net parasal kazanç 32mn TL, vergi gideri ise 34mn TL olarak gerçekleşmiştir. İkinci çeyrek karıyla birlikte 6A2025’te Şirket’in net dönem karı 69mn TL olarak kaydedilmiştir. Geçen yılın aynı döneminde 909mn TL net dönem karı yazılmıştı. Akçansa, 2Ç2025 sonunda toplam 936mn TL net borç pozisyonundadır.
Akçansa’nın ana faaliyet bölgelerindeki düşen talep, depremden etkilenen bölgelerdeki artan inşaat faaliyetlerinin etkisiyle bu çeyrekte negatif ayrışmış ve yılın ilk yarısında satış hacmi, geçen yılın aynı dönemine göre %20,8 azalmıştır. Buna karşın ihracat kanallarının desteğiyle çimento ve türevleri ile hazır beton satış hacimleri ilk çeyreğe göre %25 oranında artmıştır.
Hazır beton satış hacmi ise 2025 yılının ikinci çeyreğinde geçen yılın aynı dönemine göre %12 azalmıştır. Ayrıca hazır beton segmetinde yılın ilk iki çeyreğinde de brüt zarar kaydedilmiştir. Buna karşın yılın ikinci çeyreğindeki hazır beton satış hacmi ilk çeyreğe göre %17 artarak toparlanma sinyali vermiştir.
Kaynak: Ziraat Yatırım