2015 Hisse Önerileri – Tüpraş / Gedik Yatırım

Tüpraş Hisse Önerisi

HEDEF FİYAT 73 TL / Getiri Potansiyeli : % 34

• Aralık 2014 itibariyle devreye alınan fuel oil dönüşüm tesisinin 2015 yılı için 524 milyon dolar, 2016 ve sonrası için 624 milyon dolarlık ek FAVÖK yaratmasını bekliyoruz.
• Güçlenen rafineri sektörü dinamiklerinin şirket için güçlü karlılık vaad ediyor.
• FAVÖK’ün 2015 yılında 137% lik artış göstererek 2.5 milyar TL (2014 tahmini 1.1 milyar TL) seviyesine ulaşmasını beklemekteyiz.
• Irak’tan ham petrol tedariğinin artması ve İran nükleer görüşmelerinin olumlu sonuçlanması şirketin ham petrol tedariğinde avantaj sağlayarak karlılığa katkı sağlayabilir.
• 2015 itibariyle yatırımın tamamlanması ve nakit akışı sağlayamasıyla birlikte net borç yapısında kayda değer bir toparlanma beklemekteyiz.
• Son 3 ayda, Tüpraş BIST-30’un 4% üzerinde performans gösterdi.

Gedik Yatırım 2015’e Bakış Sunumu