Yatırım Stratejimiz
Küresel piyasalarda ana gündem maddeleri; ABD-İran arasında çatışmaların kesintisiz dokuzuncu gününe uzaması, enerji maliyetlerinin enflasyon beklentileri üzerindeki etkisi ile yoğunlaşan ABD bilanço sezonu oluşturacak. ABD–İran çatışmasının sürmesi, Hürmüz Boğazı’ndaki tanker trafiğinin yavaşlaması ve Kızıldeniz’e ilişkin yeni tehditler, Brent petrolün 90 doları aşmasına neden olurken enerji güvenliği endişelerini yeniden artırdı. Körfez ülkelerinin temmuz ayı petrol ihracatı önceki aya göre yükselse de sevkiyatların savaş öncesi seviyelerin belirgin altında kalması, petrol fiyatlarında jeopolitik risk priminin korunabileceğine işaret ediyor. Yüksek petrol fiyatlarının kalıcılaşması, manşet enflasyondaki düşüşü sınırlayarak Fed’in faiz indirim alanını daraltabilir; bu görünüm uzun vadeli tahvil faizleri üzerinden teknoloji ve büyüme hisselerinde değerleme baskısını artırırken enerji ve savunma hisselerini destekleyebilir. ABD borsaları geçen haftayı teknoloji öncülüğünde negatif tamamladı. Dow Jones %0,8, S&P 500 %1,0, Nasdaq %1,4 ve Russell 2000 %0,4 gerilerken Nasdaq’taki daha sert satışlar yapay zekâ ve yarı iletken hisselerinden kısmi para çıkışına işaret etti. Küçük ölçekli hisselerin görece dirençli kalması ise enerji, finans ve sağlık gibi daha geleneksel sektörlere sınırlı rotasyon olduğunu gösterdi. ABD 2 yıllık tahvil faizi %4,18, 10 yıllık faiz %4,55 seviyesinde bulunurken getiri eğrisindeki yaklaşık 37 baz puanlık pozitif fark, büyüme ve enflasyon priminin uzun vadeli tahvillerde korunduğunu gösteriyor. Altın jeopolitik risklerden destek bulsa da yüksek reel faizler nedeniyle zayıf kaldı. Bu hafta bilanço sezonunda Alphabet, Tesla ve Intel sonuçları öne çıkacak. Yatırımcılar özellikle yapay zekâ yatırımlarının gelir büyümesine dönüşüp dönüşmediğini, sermaye harcamalarının marjlara etkisini ve şirketlerin ileriye dönük beklentilerini izleyecek. Haftanın makro gündeminde ABD öncü göstergeler endeksi, haftalık işsizlik başvuruları, imalat ve hizmet PMI verileri ile yeni konut satışları bulunuyor. Yeni haftada fiyatlamaların yönünü, petrol kaynaklı enflasyon riskinin mi yoksa güçlü şirket kârlarının mı daha baskın olacağı belirleyecek.
BIST 100 endeksi, haftanın son işlem gününde %1,90 değer kaybederek 13.981,05 puana gerilerken, 166,4 milyar TL işlem hacmiyle haftalık kaybını %2,38’e taşıdı. Satış baskısının genele yayıldığı seansta endeks bünyesinde yalnızca 26 hisse yükselirken 73 hisse geriledi ve piyasa genişliği risk iştahındaki bozulmanın belirginleştiğine işaret etti. Faiz görünümüne duyarlı mali endeks haftayı %4,97 kayıpla 19.512,42 puandan tamamlarken, sınai endeks %2,28 artışla 18.761,95 puana yükselerek pozitif ayrıştı. Cuma günü Akbank %3,06, Türkiye İş Bankası %2,22 değer kaybederken, yükselen petrol fiyatlarının ürün marjlarına desteğiyle TÜPRAŞ %1,05, PETKİM %1,55 ve Aksa Enerji %3,21 prim yaptı. Buna karşılık yurt dışı yerleşiklerin üst üste dördüncü haftada 33,5 milyon dolarlık hisse alımına ek olarak DİBS tarafında 1,2 milyar dolarla ocak ayından bu yana en güçlü haftalık alımı gerçekleştirmesi, orta vadeli yabancı ilgisinin sürdüğünü gösterdi. Satışın ana nedenini, ABD-İran çatışmasının şiddetlenmesi, Hürmüz Boğazı’ndan petrol akışının azalması ve Kızıldeniz güzergâhına ilişkin risklerin yeniden yükselmesi oluşturdu. Brent petrol haftalık %14,2 artışla 19 haftanın en güçlü yükselişini kaydederek cuma gününü 88,10 dolardan tamamladı. Petrol fiyatlarındaki bu hareket, Türkiye açısından cari açık, akaryakıt fiyatları ve enflasyon beklentileri üzerinden TCMB’nin faiz indirim alanını daraltabilecek bir unsur olarak fiyatlanıyor. ABD’de haziran TÜFE’si aylık %0,4 düşüşle beklentilerin altında kalmasına rağmen enerji kaynaklı enflasyon endişeleri ABD 10 yıllık tahvil faizini %4,55 seviyesinde tutarken, küresel para politikasında sıkılaşma ihtimalinin tamamen ortadan kalkmaması bankacılık hisselerindeki satışları derinleştirdi. Asya piyasalarında teknoloji hisseleri öncülüğünde Nikkei’nin %5’i aşan kaybı da küresel risk iştahını zayıflattı. Fitch’in Türkiye’nin kredi notunu “BB-”, görünümünü ise “durağan” olarak teyit etmesi kısa vadede yeni bir fiyatlama yaratmazken, kurumun TCMB’nin çatışma döneminde fonlama maliyetini 300 baz puan artırmasına ve rezervlerdeki kısmi toparlanmaya dikkat çekmesi para politikasındaki temkinli duruşun sürebileceğine işaret etti. Haftanın ana gündemini Perşembe günü açıklanacak TCMB faiz kararı oluşturacak. Piyasa politika faizinin %37’de sabit tutulmasını beklerken, karar metninde petrol fiyatları ve enflasyon görünümüne yapılacak vurgu yakından izlenecek. Teknik açıdan 14.000 puanın altında gerçekleşen kapanış sonrasında 13.900 seviyesi destek, 14.100 ve 14.250 seviyeleri direnç olarak takip edilecek.
Günlük Hisse Fikirleri
Ortadoğuda artan jeopolitik riskler ve S400’ün Körfez ülkelerine satış ihtimali nedeniyle Aselsan’ı, enerji ve petrol fiyatlarında yaşanan artıştan pozitif etkilenebilecek TUPRS ve ARASE’yi, Haziran ayı prim büyümesinde toparlanmaya ek olarak çeyreksel olarak teknik karlılıkta toparlanma beklediğimiz AKGRT’yi günlük öneriler listemizde yer veriyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten