BIST100 endeksinin güne negatif bir başlangıç yapmasını bekliyoruz. Haziran vadeli BIST30 kontratı akşam seansını 18 puan ekside tamamladı. Bu sabah Asya borsaları ve ABD vadeli endeksleri oldukça negatif bir görünüm sergilemektedir.
BIST100 endeksinde 14.657-14.558 bandı ile 14.421 (boşluk) seviyesi destek olarak izlenmektedir. Direnç tarafında ise ikinci kez test edilen 14.876 seviyesi ile 15.167-15.204 bandı (bu seviyelerde kar satışları görülebilir) ve 15.431-15.568 (USD 335) bandı takip edilmektedir.
Bugün ABD’de Haziran ayına ilişkin PMI verisi (beklenti: 51,2; önceki: 51,7) ve Richmond Fed İmalat Endeksi (beklenti: 8,0; önceki: 13,0) takip edilecektir. Fed’in yakından izlediği kişisel harcamalara ilişkin Mayıs ayı enflasyon göstergesi ise Perşembe günü açıklanacaktır. Tahminler, verinin Mayıs ayında hem aylık hem de yıllık bazda hızlanmaya işaret etmesini bekliyor (beklenti: aylık %0,4 ve yıllık %4,1). Aynı gün, %1,6 ile sabit kalması beklenen ABD 1. çeyrek final büyüme verisi de izlenecektir.
Son anketlere göre yıl sonu politika faizi beklentisi %34-35 bandına yükselmiştir. Piyasalar, 23 Temmuz’daki Para Politikası Kurulu (PPK) toplantısında herhangi bir faiz değişikliği beklemezken, ilk faiz indirimi için öne çıkan tarih 10 Eylül toplantısıdır.
Bizim beklentimiz ise piyasa fiyatlamalarına kıyasla daha temkinlidir. İlk faiz indiriminin 22 Ekim toplantısında gerçekleşeceğini ve yıl sonunda politika faizinin %35 seviyesinde olacağını öngörüyoruz. Orta Doğu’daki gelişmelerin TCMB’nin para politikası patikasını şekillendireceğini düşünüyoruz. Ancak mevcut aşamada tahminlerimizi değiştirmek için henüz erken olduğu görüşündeyiz. TCMB’nin faiz indirim sürecine başlamadan önce piyasayı fonladığı oranı yeniden resmi politika faizi olan %37 seviyesine çekmesi gerektiğini düşünüyoruz. Beklentimiz, TCMB’nin %40’lık fonlama oranını Temmuz ve Eylül toplantılarında kademeli olarak %37’ye indireceği yönündedir. Ardından Ekim ve Aralık toplantılarında 100’er baz puanlık indirimlerle yıl sonunda politika faizinin %35 seviyesine gerilemesini bekliyoruz. Bu tahmin için temel varsayım, enflasyonun yılı %29 seviyesinde tamamlamasıdır.
Son Para Politikası Kurulu toplantı özetinde, öncü verilerin enflasyonun ana eğilimindeki düşüşün Haziran ayında da sürdüğüne işaret ettiği belirtilmiştir. Buna göre aylık hizmet enflasyonunun yavaşlaması, temel mal enflasyonunun ise görece yatay seyretmesi beklenmektedir. İşlenmemiş gıda fiyatlarında, özellikle sebze fiyatları kaynaklı düşüş gözlenirken, işlenmiş gıda fiyatlarındaki artış hızında da yavaşlama öngörülmektedir. Haziran ayında yurt içi enerji fiyatlarının görece yatay seyretmesi beklenirken, elektrik ve doğal gaz fiyatlarındaki artışa rağmen uluslararası Brent Crude Oil petrol fiyatlarındaki gerilemeye bağlı olarak akaryakıt fiyatlarındaki düşüş etkili olmaktadır. Son dönemde yüksek artış gösteren ulaştırma hizmetlerinin, akaryakıt fiyatlarındaki gerileme ve bayram etkisinin ortadan kalkmasıyla birlikte Haziran ayında daha ılımlı seyretmesi beklenmektedir. Kira enflasyonunda ise yavaşlama eğiliminin sürmesi öngörülmektedir.
Yılın ilk beş ayında enflasyon %16,6 artmıştır. TCMB’nin yıl sonu için öngördüğü %24’lük hedefin gerçekleşebilmesi için yılın geri kalanında aylık ortalama enflasyonun yaklaşık %0,9 seviyesinde kalması gerekmektedir. TCMB’nin Piyasa Katılımcıları Anketi’nde beklenti %1,36 seviyesinde bulunurken, bazı öncü göstergeler Haziran ayı enflasyonunun %1’in altında gerçekleşebileceğine işaret etmektedir.
Son iki ayda bir miktar hızlanmış olmakla birlikte döviz kurlarındaki sakin seyir korunmaktadır. Yılbaşından bu yana ABD doları TL karşısında %8,2, euro ise %5,6 değer kazanmıştır. Ocak-Nisan döneminde aylık ortalama %1,22 yükselen dolar/TL kuru, Mayıs ayında %1,47, Haziran ayında ise (1-22 Haziran) %1,63 yükseliş kaydetmiştir. Yılbaşından bu yana ortalama yükseliş hızının yılın geri kalanında da korunması halinde dolar/TL kurunun yılı yaklaşık 50-51 TL seviyelerinde tamamlaması mümkün görünmektedir. Haziran ayı temposunun yılın geri kalanında da sürmesi durumunda ise yıl sonu kurunun 51-52 TL aralığında oluşabileceği değerlendirilmektedir. Bu seviyeler piyasadaki genel yıl sonu beklentisi olan 51-52 TL bandı ile uyumludur. Bizim de yıl sonu kur tahminimiz 52 TL seviyesindedir.
TCMB’nin yayımladığı Sektörel Beklenti Anketi’ne göre piyasa katılımcılarının ve reel sektör oyuncularının 12 ay sonrası için enflasyon beklentileri bir ay öncesine göre değişmemiştir. Piyasa katılımcıları 12 ay sonrası için %24 enflasyon beklerken, fiyatlama davranışları açısından önemli olan reel sektörün %33’lük beklentisi mevcut enflasyon seviyesinin üzerindedir. Hanehalkının beklediği enflasyon oranından daha önemli olanın, enflasyonun düşeceğine inanan hanehalkı oranı olduğunu düşünüyoruz. Haziran anketine göre hanehalkının yaklaşık %85’i enflasyonun önümüzdeki 12 ay boyunca düşmesini beklememektedir. Bunun ücret artışı beklentileri, kira beklentileri ve yakın dönem tüketim planlamaları açısından belirleyici olduğunu düşünüyoruz.
Borsa İstanbul, 1 Temmuz Çarşamba itibarıyla yürürlüğe girecek üçüncü çeyrek endeks değişikliklerini açıkladı. BIST 30 endeksinde herhangi bir değişiklik olmayacak. BIST 100 endeksinden AGHOL, TABGD ve TUREX çıkarken; yerlerine ESEN, IEYHO ve ODINE dahil edilecek.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Teknik Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,03 düşüş ile 14,730 puandan tamamladı.
DESTEK 14.421 14.251 14.125 13.938
DİRENÇ 15.167 15.204 15.431 15.568
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten