Yatırım Stratejimiz
Cuma günü beklentilerin üzerinde gelen ABD ÜFE verisi, ABD’de enflasyonun yeniden tırmanabileceği endişesini artırarak hisse senetlerinde satış baskısına yol açtı. S&P 500 %1,05, Dow Jones Industrial Average %0,92 ve Nasdaq Composite %0,43 düşüşle günü tamamlarken, Şubat ayında özellikle yapay zekânın ekonomik etkilerine yönelik artan endişeler nedeniyle S&P 500 ve Nasdaq genel olarak negatif bir seyir izledi. Nvidia, Perşembe günkü %5’lik düşüşün ardından Cuma günü de %4 gerileyerek finansal sonuçları sonrasında geçen hafta ABD endeksleri üzerinde baskı yarattı. Nasdaq, Şubat ayında %3’ün üzerinde gerileyerek geçen Mart’tan bu yana en kötü aylık performansını kaydetti. iShares Teknoloji-Yazılım ETF’i ay boyunca yaklaşık %10 düşerken, yıl başından bu yana kayıplarını %23’e yaklaştırdı. Aynı dönemde S&P 500 yaklaşık %1 değer kaybederken, Dow Jones yaklaşık %0,2 yükseliş kaydetti. Karamsar havayı güçlendiren unsur, Ocak ayı ÜFE’nin beklentilerin üzerinde gelmesi oldu. Manşet PPI aylık %0,5 artarak %0,3’lük beklentiyi aşarken, çekirdek ÜFE’de %0,8 ile tahminlerin oldukça üzerinde gerçekleşerek enflasyon baskılarının sürdüğüne işaret etti. Hafta sonu İran’a yönelik harekâtın ABD borsalarına etkisi; artan enflasyon beklentileri ve bunun Fed’in faiz kararlarına yansımaları üzerinden şekillenecektir. Jeopolitik risklerin dolar talebini artıracakken, petrolde yaşanacak her 10 dolarlık artışın yaklaşık 0,2 puanlık enflasyonist etki yaratması, Fed’in faiz indirimi beklentilerini teke düşürebilir. Hürmüz Boğazı’na ilişkin gelişmeler ise küresel piyasalar tarafından yakından takip edilecektir.
Borsa İstanbul, Aralık ayından bu yana ilk kez iki hafta üst üste negatif kapanış yaparak Şubat ayını %1,55 kayıpla tamamladı. Piyasaların fiyatladığı temel risk, İran’la yürütülen müzakerelerin başarısızlıkla sonuçlanması ve sürecin askeri müdahaleye evrilmesiydi; nitekim hafta sonunda gerçekleştirilen geniş çaplı operasyonla korkulan oldu. Küresel piyasalar açısından temel risk Hürmüz Boğazı’nın kapatılmasıydı; nitekim o riskte gerçekleşti. Brent Petrol’de her 10 dolarda artış Türkiye’de enflasyonu 1 puan artıracakken, doğalgaz ve yan etkiler ile %1,5 net etki gerçekleşebilir. İTO Şubat ayı enflasyonu gıda fiyatlarında %6.87 artış kaynaklı Şubat ayında %3.85 artmıştır. Gıda fiyatlarında artış Salı günü açıklanacak TÜFE’nin %3 üzerinde çıkma olasılığını artırmıştır. TCMB, döviz talebinde oluşabilecek artışı ve gıda ile enerji fiyatlarına ilişkin belirsizliklerin enflasyonist etkilerini sınırlamak amacıyla haftalık repo ihalelerine son verdi. Fonlama maliyetinin yeniden yükseltilmesi ise 10 Mart toplantısında faiz indirimlerine ara verilebileceğine işaret etti. Doların küresel ölçekte güç kazanması ve Fed’in faiz indirimi beklentilerine bağlı olarak şekillenecek risk iştahı dikkate alındığında, Türkiye’de olası carry trade pozisyon kapanışlarına karşı TCMB’nin aldığı önlemlerin yeterliliği belirleyici olacaktır. Dün Suudi Arabistan borsası açılışta %4’ün üzerinde değer kaybetmesine rağmen günü %2,2 düşüşle tamamladı. Umman %1,4, Mısır ise %2,5 kayıpla günü kapattı. SPK’nın hafta boyunca açığa satışı yasaklaması, özkaynak kredi oranında sağlanan esneklik ve açığa satış tuşu kullanımına ilişkin uyarılar, volatiliteyi sınırlamaya yönelik güçlü tedbirler olarak değerlendirilebilir. Ortadoğu’daki belirsizliğin seyri ve yayılımı sürerken, BIST100’ün dengeleneceği seviye kritik önem taşımaktadır. 13.000–13.150 ana destek bandı üzerinde kalınması ve sürecin bu bölgede dengelenmesi halinde yeniden 14.000 seviyeleri hedeflenebilir; küresel risk iştahının eski normallerine dönmesi durumunda ise 15.000 seviyesi gündeme gelebilir. Buna karşılık 13.000 desteğinin kırılması, sürecin daha uzun soluklu bir düzeltmeye evrilebileceği yönünde fiyatlamalara işaret edecektir.
Günlük Hisse Fikirleri
ABD’nin İran’a yönelik olası saldırısının altın talebini artırabileceği beklentisiyle Türkiye Altın İşletmeleri ve Türkiye Anadolu Metal’i; Hürmüz Boğazı kaynaklı petrol arz riskleri nedeniyle Tüpraş’ı ve savunma sanayi temasıyla Aselsan’ı günlük hisse önerilerimize ekliyoruz.
Kaynak: Destek Yatırım Günlük Bülten