BIST100 endeksinin güne pozitif bir açılışla başlamasını bekliyoruz. Aralık vadeli BIST30 kontratı, akşam seansında %-0,06 ile %0,22 aralığında işlem gördü.
BIST100 endeksinde 11.233 seviyesindeki boşluk, 11.148 desteği ve 11.007 seviyesindeki boşluk olası fırsat alanları olarak izlenebilir. 11.402-11.470 direncinin aşılması halinde 11.540 ve 11.605 seviyeleri sonraki dirençler olarak öne çıkmaktadır. Yeni zirve arayışında ise 11.711-11.805 bandı gündeme gelebilir.
Bugün başlıca yurtdışı borsalar kapalı olacak. Yurt içinde Kapasite Kullanım Oranı açıklanacak. Önümüzdeki hafta Salı günü Kasım ayı İşsizlik Oranı, Çarşamba günü ise Kasım ayı Ticaret Dengesi verileri takip edilecek.
1 Ocak Perşembe günü seans yapılmayacak. 30 Aralık Salı tarihli işlemlerin takası 2 Ocak Cuma, 31 Aralık Çarşamba tarihli işlemlerin takası ise 5 Ocak Pazartesi günü gerçekleştirilecek.
Enflasyon muhasebesi uygulamasının üç yıllığına ertelenmesine ilişkin düzenleme TBMM’de kabul edilerek yasalaştı. Vergi Usul Kanunu’na eklenen geçici bir madde ile, enflasyon düzeltmesi şartları oluşsa dahi belirli dönemlerde mali tabloların enflasyon düzeltmesine tabi tutulmaması hükme bağlandı. Yeni düzenlemeye göre 2025, 2026 ve 2027 hesap dönemleri ile bu dönemlere ilişkin geçici vergi süreçlerinde enflasyon düzeltmesi uygulanmayacak.
Ancak bu durum, finansal raporlarını TFRS’ye göre açıklamak zorunda olan halka açık şirketler açısından bir değişiklik yaratmamaktadır. Dolayısıyla dün akşamki gelişmelerin borsaya bir etkisi olmasını beklemiyoruz.
1 Ocak 2026’dan itibaren geçerli olacak net asgari ücretteki %27 artışın, özellikle Ocak ve Şubat ayı enflasyonunu doğrudan etkilemesini bekliyoruz. 2024 Ocak ayında %49’luk asgari ücret artışının ardından Ocak-Şubat dönemi kümüle enflasyonu %11,5 yükselmişti. 2025 Ocak ayındaki %30’luk artış sonrasında ise Ocak-Şubat kümüle enflasyonu %7,4 artmıştı. TCMB’nin Aralık ayı anketine göre piyasanın Ocak-Şubat dönemi için kümüle enflasyon beklentisi %5,5 seviyesinde.
Bu oran aynı zamanda yıllık enflasyon beklentilerini de şekillendirecektir. TCMB’nin Aralık ayı anketine göre piyasanın 2026 yılı enflasyon beklentisi %23 seviyesinde bulunurken, TCMB’nin hedefi %16 düzeyinde. 2024 yılının sonunda TCMB’nin 2025 yıl sonu enflasyon hedefi %21 iken, asgari ücret artışı %30 olarak belirlenmişti. Yıllık enflasyonun ise 2025 yılını %31 seviyesinde tamamlaması bekleniyor.
Buna karşın, siyasi ortamın sakin kalması halinde faiz indirimlerinin önümüzdeki aylarda devam etmesini bekliyoruz. Politika faizi ile gerçekleşen enflasyon arasındaki farkın 2025 yılını yaklaşık 7 puan seviyesinde kapatacağını öngörüyoruz. 2026 yılı tahminlerimizi şu aşamada koruyor; %23 enflasyon ve %28 politika faizi varsayımıyla yaklaşık 5 puanlık bir risk primi hesaplıyoruz.
Ancak faiz indirimlerinin sürdürülebilirliği açısından TCMB hedefleri ile hanehalkı ve reel sektörün enflasyon beklentilerinin yakınsaması gerektiğini düşünüyoruz. Hanehalkının %75’i önümüzdeki 12 ayda enflasyonun düşmesini beklemiyor. Fiyatlama davranışları açısından öncü gösterge olarak kabul edilen ve tahminlerinde girdi maliyetlerini dikkate alan reel sektörün 12 aylık enflasyon beklentisi ise %36 ile mevcut %31 seviyesinin oldukça üzerinde seyretmeye devam ediyor. TCMB’nin bir sonraki PPK toplantıları 22 Ocak ve 12 Mart tarihlerinde gerçekleştirilecek.
Fitch ve Moody’s, Türkiye’nin kredi notu değerlendirmesi için ilk tarih olarak yılın ilk PPK toplantısının hemen ertesi günü olan 23 Ocak’ı belirledi. Fitch, Temmuz 2025’te Türkiye’nin kredi notunu “BB-” ve görünümünü “durağan” olarak teyit etmişti. Moody’s ise Temmuz 2025’te kredi notunu “B1”den “Ba3”e yükseltirken, görünümünü “pozitif”ten “durağan”a çevirmişti. Mevcut durumda Fitch, Moody’s ve S&P, Türkiye’yi yatırım yapılabilir seviyenin üç kademe altında değerlendirirken görünümü durağan olarak koruyor.
Fitch’in bir sonraki değerlendirmesi 17 Temmuz’da, Moody’s’in ise 24 Temmuz’da gerçekleşecek. S&P’nin ise Türkiye için ilk kredi derecelendirme raporunu 17 Nisan’da, ikincisini ise 16 Ekim’de açıklaması bekleniyor.
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Öneriler
BIST100 Teknik Görünüm ve Günün Öne Çıkan Hisse Önerileri
BIST100 günü %0,44 yükseliş ile 11.340 puandan tamamladı.
DESTEK 11.148 10.896 10.815 10.728 10.565
DİRENÇ 11.470 11.540 11.605 11.711 11.805 11.944 12.116
Kaynak: ICBC Yatırım Günlük Bülten