Türk Hava Yolları Hisse Önerisi / Gedik Yatırım – (04.02.2013)

Türk Hava Yolları Hisse Önerisi – Gedik Yatırım

Gedik Yatırım THY hedef fiyatı 8.50 yükselme potansiyeli % 30

Yılın ilk 11 ayında güçlü bir şekilde, %27 büyüyen “Ücretli Yolcu Kilometre Faktörü” artışı, Ocak – Aralık döneminde geçen yılın aynı dönemine göre %26,8 ile güçlü büyümesini sürdürmüştür. 2012 yılı Aralık ayında, 2011 yılı Aralık ayına göre büyüme ise %26 olmuştur.

Filosundaki uçak sayısını Aralık ayında 200’e çıkaran (2011 Aralık: 179) THY, koltuk kapasitesini 2011 Aralık ayına göre %10 artırarak 36.324’e yükseltirken, Ocak-Aralık döneminde yolcu sayısını, geçen yılın aynı dönemine göre %20 artırarak 32.6 milyon’dan 39 milyona çıkarmıştır. 2012 yılı Aralık ayında ise yolcu sayısı bir önceki yılın aynı ayına göre %20 artışla 2,6 milyon’dan 3,1 milyona yükselmiştir.

Filosundaki uçak sayısını 2012 yılı sonu itibariyle bir önceki yıla göre 21 adet artırarak 200’e yükselten THY’nin, aynı dönemde yolcu doluluk oranını yeni hat açılışlarına rağmen 5 puanın üzerinde artırmış olması oldukça olumlu. Doluluk oranındaki iyileşmenin yolcu gelirlerinden fedakarlık ederek oluşmadığını, ücretli yolcu km verisinin 2012 yılında %26,8 artış göstermesiyle teyit edebiliriz.

THY 2013 yılında bu yıl ulaşılan 39 milyon yolcu sayısının üzerinde 46 milyon yolcu ve %78.8 doluluk oranı hedefliyor. 40 adet yeni geniş gövdeli uçak siparişi veren THY, kapasitesini %115 artırmayı planlamaktadır. Tüm bu gelişmeler, 2013 yılının da Şirket açısından olumlu olacaktır.

Gedik Yatırım 2013 Şubat Aylık Bülteni