Kardemir D Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (04.11.2019)

Kardemir (D) 3Ç2019 Sonuçları (KRDMD)

“Kardemir, 3Ç2019’da 39mn TL ile Beklentimiz Paralelinde Ana Ortaklık Net Dönem Karı Elde Etti’’

Öneri “EKLE”
Kapanış Fiyatı: 2,15 TL
Hedef Hisse Fiyatı : 2,55 TL

Kardemir’in 3Ç2019’daki ana ortaklık net dönem karı geçen yılın aynı dönemine göre %17,8 oranında azalarak 39,1mn TL’ye gerilemiş, ancak beklentimiz olan 41mn TL ile paralel, piyasa beklentisi olan 45mn TL’nin de hafif altında gerçekleşmiştir.

Şirket’in satış gelirleri 3Ç2019’da bir önceki yılın aynı dönemine göre %6,6 oranında azalarak 1.310mn TL olmuştur. Satış maliyeti %36,2 oranında artmış ve böylece brüt karı %79,4 oranında azalarak 106,8mn TL’ye gerilemiştir. Brüt kar marjı ise geçen yıla göre 28,9 puan azalmış ve %8,2 olmuştur. Operasyonel giderler ise %24,3 oranında artmış, diğer faaliyetlerden sadece 256bin TL gider kaydedilmiştir. Bunlara bağlı olarak esas faaliyet karı geçen yılın aynı dönemine göre %82,3 oranında azalarak 81,1mn TL’ye gerilemiştir.

YERLİ VE YABANCI ANALİSTLER’İN AL/SAT ÖNERİLERİNİ HİSSE LAB İLE “ÜCRETSİZ” TAKİP EDİN!

FAVÖK ise geçen yılın aynı dönemine göre %77 oranında azalmış ve 124mn TL olarak gerçekleşmiştir. FAVÖK marjı TL bazında, geçen yılın aynı döneminde %37,9 iken 3Ç2019’da %9’a gerilemiştir.

Şirketin ton başına FAVÖK rakamı ise bir önceki yılın aynı dönemindeki 188 USD/ton’dan 3Ç2019’da 45 USD/ton’a gerilemiştir. 2Ç2019’da ise ton başına FAVÖK 74 USD/ton idi.

Şirket 3Ç2019’da 33,3mn TL’lik net finansman gideri kaydedilmiştir. Tüm bunların etkisiyle vergi öncesi karı 49,6mn TL olmuştur. Şirket’in 10,5mn TL vergi gideri sonrası 3Ç2019 net dönem karı 39,1mn TL olarak gerçekleşmiştir.

Kardemir(D)’in hedef hisse fiyatını tahminlerimizdeki değişiklikler ve piyasa çarpanlarındaki güncellemelere bağlı olarak 2,85 TL’den 2,55 TL’ye çekiyoruz. Diğer taraftan hissenin potansiyeline bağlı olarak daha önceki “EKLE” önerimizi ise koruyoruz.

YÜKSELEN ÇELİK HALKA ARZ OLUYOR. DETAYLAR İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ HİSSE ÖNERİLERİ MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNE ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin