İş Yatırım Hisse Tavsiyeleri – (17.02.2020)

Halkbank

Kapanış (TL) : 7,35 – Hedef Fiyat (TL) : 8,8 – Piyasa Deg.(TL) : 9188 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 56,48 ↑ HALKB TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 19,73 Analist: [email protected]

Halkbank 2019’un son çeyreğinde TL 797mn solo net kar açıkladı.
Açıklanan rakam piyasa ortalama beklentisi olan TL770mn ve bizim eklentimiz olan TL 761’mn’un üzerinde gerçekleşmiş durumda. Yıllık bazda net kar %32 oranında aşağıya gelirken, çeyreklik bazda ise %158 düzeyinde sıçramış durumda. Bankanın öz kaynak karlılığı ise bir önceki seviyesi olan %4^den çift haneye çıkarak son çeyrekte %10’a ulaşmış durumda. TÜFEX gelrilerinde yaklaşık TL 1 milyarlık gelirin silinmesine rağmen net faiz gelirleri düşen fonlama maliyetlerinin etkisiyle çeyrekte %35 artarak kuvvetli net karın en önemli itici gücü oldu. Takibe atılan krediler ile takip oranı %4.6’dan %5.2’ye gelirken son çeyrek net kredi maliyeti ise 150 baz puan olarak tüm yıl için 93 baz puan seviyesinde kaldı. Bu rakam özellikle benzer banka ortalamalarının çok altında yer alıyor ve bankanın görece aktif kalitesini ortaya koymakta.

Halkbank, 2020 için marjlarında 70-80 baz puan iyileşme ve karşılık/krediler oranında ise 20-25 baz puan düşüşü öngörürken, net ücret ve komisyon gelirlerinde ise %15 civarında artışı tahmin ediyor. Bütün bu bütçe rakamları, Halkbank’ın 2020 karlılığının 2019’a göre çok kuvvetli bir biçimde artacağını gösteriyor. Halkbank’ın kuvvetli son çeyrek karlılığına piyasa tepkisi olumlu olacakken özellikle 2020 bütçe tahmini rakamları çok kuvvetli bir kar artışına işaret ediyor. Bu da bizim banka için 2020 tahminlerimizle uyumlu gözüküyor. Özetlemek gerekir ise Halkbank 2020 yıında %12-13 düzeyinde kredi büyümesi öngörüyor. Burada TL kredilerin %20-25 oranında büyümesi, döviz cinsi kredilerin ise %15 civarında daralması bütçelenmiş. Marjlrın 70-80 baz puan aralığında genişlemesi beklenirken, ücret ve komisyon %15 civarında artışı öngörülüyor. Takip oranının 50 baz puan artışı öngörülürken, net karşılık giderleri/krediler oranının ise 20-25 baz puan iyileşmesi hedeflenmiş durumda. Bu rakamlar 2020 yılında Halkbank karlılığının kuvvetli biçimde artacağını ortaya koyuyor.

BORSADA YABANCI TAKASLARI NE DURUMDA? ÜCRETSİZ TAKİP EDİN!

Vakıfbank

Kapanış (TL) : 6,55 – Hedef Fiyat (TL) : 8 – Piyasa Deg.(TL) : 16375 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 32,36 ↑ VAKBN TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 22,14 Analist: [email protected]

Vakıfbank tahminlerin yaklaşık %25 üzerinde bir son çeyrek karı açıkladı.
Söz konusu kar rakamı, piyasa beklentisi olan TL 1,026 mn ve bizim tahminimiz olan TL 1,092 mn’un üzerinde gerçekleşti. Açıklanan kar rakamı çeyreklik bazda %154 artarken yıllık karın ise son çeyrekteki güçlü performansa rağmen %32 gerilediği görülüyor. Bankanın yıllıklandırılmış çeyrekteki öz kaynak karlılık oranı bir önceki seviyesi olan %7 den %16’ya yükselmiş durumda. Tahminimiz ve gerçekleşen net rakamı arasındaki fark, beklenenden daha düşük açıklanmış olan karşılık giderleri, daha düşük gerçekleşen swap maliyetleri ve beklentilerden daha iyi gelen marjlar olarak gösterilebilir. Bankanın swap fonlamasına göre son çeyrekte düzeltilmiş net faiz marjı 150 baz puan artarak %4.2 ye ulaştı. Vakıfbank’ın takip oranı son üç ayda 70 baz puan yükselmesine rağmen, gerçekleşen net kredi risk maliyeti beklentilerin altında kaldı. Bunda kuvvetli seyreden tahsilat performansının önemli rolü bulunuyor.

Net ücret ve komisyon gelirleri düzenleme ve güçlü baz etkisiyle çeyrekte gerilerken, tüm yıl için olan artış bankanın bütçe hedefinin yaklaşık üç katı düzeyinde bulunuyor. Vakıfbank yönetimi kuvvetlenecek marjlar ve daha düşük karşılık giderlerinin etkisiyle bankanın öz kaynak karlılığının 2020’de %9’dan %14’e yükselmesini öngörüyor. Vakıfbank’ın beklentilerden daha iyi gelen son çeyrek karına piyasaların olumlu tepki vereceğini düşünüyoruz. Banka, 2020 yılında TL kredilerde daha güçlü olmak üzere ortalama %15 kredi büyümesi ve yine bu oranlarda mevduat genişlemesi öngörüyor. Net faiz marjının 50 baz puan artması beklenirken bunda düşen TL fonlama ve swap maliyetleri yanında sürmesi beklenen kredi büyümesinin de rolü var. Faaliyet giderleri enflasyon oranında artması beklenirken, ücret ve komisyon gelirlerinde hafif daralma öngörülüyor. Özellikle marj genişlemesi ve karşılık giderlerinde tahmin edilen yavaşlama ile bankanın 2020 öz kaynak karlılık oranının %9’dan %14’e yükselmesi öngörülüyor.

ANLIK FİYAT VE DERİNLİKLİ BORSA VERİSİ İLE 600TL’YE VARAN KOMİSYON İADESİ KAZANMA FIRSATI!

Pegasus Hava Taşımacılığı

Kapanış (TL) : 69,8 – Hedef Fiyat (TL) : 99,72 – Piyasa Deg.(TL) : 7141 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 33,92 ↔ PGSUS TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 42,86 Analist: [email protected]

Toplam yolcu sayısı Ocak’ta %9.4 arttı
Pegasus Havayolları’nın Ocak ayında toplam yolcu sayısı %9.4 artış ile 2.57 milyona yükseldi. Ocak ayında dış hat yolcu trafiği %18.8, iç hat yolcu trafiği %2.9 artış gösterdi. Ocak ayında dış hat ASK (arz edilen koltuk) %13.4, iç hat ASK %2.9 artış gösterdi. Ocak ayında dış hat doluluk oranındaki 8.6 puanlık ve iç hat doluluk oranındaki 0.9 puanlık artış neticesinde toplam doluluk oranı 4.3 puan artışla %89.8’e yükseldi. Pegasus Havayolları’nın 2020 %12-%14 ASK büyümesi ile dış hat doluluk oranlarında 1 -1.5 yüzde puan iyileşme ile sabit iç hat doluluk oranları hedefliyor. Türkiye geneli havalimalrına ilişkin yolcu trafic verileri daha önceden açıklandığından Pegasus’nun açıklanan Ocak ayı trafik verilerinin hisse üzerinde önemli etkisi olmasını beklemiyoruz.

ÜCRETSİZ CANLI BORSA EKRANI İÇİN HEMEN TIKLAYIN!

Otokar

Kapanış (TL) : 165,6 – Hedef Fiyat (TL) : 189 – Piyasa Deg.(TL) : 3974 – 3A Ort. İşl.Hac.(mn$) : 2,18 ↔ OTKAR TI Equity- Öneri :AL Get.Pot.%: 14,13 Analist: [email protected]

Otokar Genel Kurul Toplantısında 200 milyon TL brüt temettü ödemesi teklif edecek
Bizim 184 milyon TL beklentimizle uyumlu, Otokar Mart ayı içinde yapacağı Genel Kurul Toplantısında 200 milyon TL brüt nakit temettü ödemesi (hisse başına brüt 8.33TL) teklifi yapacağını duyurdu. Temettü başlangıç tarihi olarak ise 23 Mart teklif edilecek. Açıklanan temettü tutarı %5 temettü verimine işaret ediyor.

TEMETTÜ ÖDEMELERİ VE SERMAYE ARTIŞLARINI ÜCRETSİZ TAKİP EDİN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ HİSSE ÖNERİLERİ MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNE ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin