İş Bankası Hisse Önerisi / Ziraat Yatırım – (07.11.2019)

İş Bankası 3Ç2019 Sonuçları (ISCTR, Öneri:  AL, HF: 7,50TL)

“İş Bankası’nın Net Dönem Karı 3Ç2019’da 1,35 milyar TL ile Beklentilerin Oldukça Üzerinde Gerçekleşti…”

Öneri : “AL”
Kapanış Fiyatı: 6,07TL
Hedef Hisse Fiyatı : 7,50TL

İş Bankası’nın 2019 yılının üçüncü çeyreğindeki net dönem karı bir önceki çeyreğine göre %41,7 oranında artarak 1.348mn TL’ye yükselmiş ve hem bizim beklentimiz olan 738mn TL, hem de piyasa beklentisi olan 775mn TL’nin oldukça üzerinde gerçekleşmiştir. Tahminimizdeki sapmada, karşılık giderlerinin beklentimizin oldukça altında gerçekleşmesi etkili olmuştur. Banka’nın üçüncü çeyrek karı yıllık olarak da %8,9 oranında artış göstermiştir.

Üçüncü çeyrek karı ile birlikte İş Bankası’nın 2019 ilk 9 ayındaki net dönem karı bir önceki yılın aynı dönemine göre %17,8 oranında azalarak 3.758mn TL’ye gerilemiştir.

Banka’nın net faiz gelirleri ufak çaplı bir artışla yaklaşık 5 milyar TL olurken, faiz indirimlerine karşın TL mevduatlardaki yüksek artışa bağlı mevduata ödenen faizler artış göstermiştir. Diğer yandan, kredilerden alınan faizler ve TÜFE endeksli tahvillerden elde edilen getiri (1.178mn TL’den 1.093mn TL’ye) azalırken, para piyasalarında ödenen faizler başta olmak üzere kullanılan kredilere ödenen faizlerdeki düşüş, kredilerden alınan faizlerdeki gerilemeyi dengelemiştir. Bir önceki çeyrekte %8,5 oranında artan net ücret ve komisyon gelirleri bu çeyrekte %3,4 oranında artarak yaklaşık 1,4 milyar TL olmuştur.

YERLİ VE YABANCI ANALİSTLER’İN AL/SAT ÖNERİLERİNİ HİSSE LAB İLE “ÜCRETSİZ” TAKİP EDİN!

Banka’nın ticari zararları, swap giderlerindeki düşüşün etkisiyle (2.156mn TL’den 1.707mn TL’ye) çeyreksel bazda 574mn TL azalarak 2 milyar TL gerilemesinin yanı sıra, karşılık giderlerinin %40,7 oranında gerileyerek 1,3 milyar TL’ye düşmesi dönem karındaki yüksek artışta önemli faktörler olmuştur. Operasyonel giderlerin %5,8 oranında artarak 2,55 milyar TL’ye çıkması ve diğer faaliyet gelirlerinin %59,8 oranında gerileyerek (2Ç2019’da 505mn TL serbest karşılık iptali yapılması nedeniyle 1.062mn TL diğer faaliyet geliri kaydedilmişti.) 427mn TL’ye düşmesi karı baskılayan faktörler olmuşlardır. Banka’nın 825mn TL’lik serbest karşılığı değişmemiştir. Banka bu çeyrekte 665mn TL iştirak gelirleri elde etmiştir.

Banka’nın Net Faiz Marjı (swap gideri hariç) %4,94 gerçekleşerek önemli bir değişim göstermemiştir. Banka’nın ortalama özsermaye ve aktif karlılığı ise sırasıyla %10,1 ve %1,2 ile bir önceki çeyreğin (%7,4 ve %0,9) üzerinde gerçekleşmiştir.

ÜCRETSİZ FİNNET 2000 PLUS İÇİN TIKLAYIN!

SİZ DE BİNLERCE YATIRIMCI GİBİ HİSSE ÖNERİLERİ MOBİL UYGULAMASINI ÜCRETSİZ İNDİREREK GÜNCEL HİSSE ÖNERİLERİNE ULAŞMAK İÇİN HEMEN BURAYA TIKLAYIN
Google Play'den ücretsiz indirin